퓨처퓨얼(NYSE:FF)의 견조한 실적은 취약한 기반 위에 놓일 수 있습니다.

(NYSE:FF)의 견조한 실적 발표 이후 시장은 주가를 끌어올리며 반응했습니다. 그러나 수익의 기저에 몇 가지 우려스러운 요소가 발견되었으므로 주주들은 신중해야 한다고 생각합니다.

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퓨처퓨얼의 수익 자세히 살펴보기

기업이 이익을 잉여현금흐름(FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무 비율 중 하나는 발생 비율입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 운영 자산으로 나눕니다. 현금 흐름에서 발생 비율은 '비FCF 이익 비율'로 생각할 수 있습니다.

결과적으로 발생주의 수익률이 마이너스이면 회사에 양수이고, 플러스이면 음수입니다. 비현금성 이익이 일정 수준 이상임을 나타내는 발생주의 비율이 플러스인 것은 문제가 되지 않지만, 발생주의 비율이 높다는 것은 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상의 이익을 의미하기 때문에 나쁜 의미로 볼 수 있습니다. Lewellen과 Resutek의 2014년 논문을 인용하자면, "발생주의가 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.

퓨처퓨얼의 올해부터 2023년 12월까지의 발생주의 비율은 0.24입니다. 따라서 잉여현금흐름이 법정 이익보다 현저히 낮다는 것을 알 수 있으며, 이는 결코 좋은 일이 아닙니다. 즉, 해당 기간 동안 1,800만 달러의 잉여 현금 흐름이 발생하여 보고된 이익인 3,740만 달러에 훨씬 못 미쳤습니다. 퓨처퓨얼의 잉여현금흐름은 작년에 실제로 감소했지만, 잉여현금흐름은 회계상의 이익보다 변동성이 더 크기 때문에 내년에는 다시 회복될 수 있습니다. 주주들에게 좋은 소식은 퓨처퓨얼의 발생 비율이 작년에 훨씬 좋았기 때문에 올해의 저조한 수치는 단순히 이익과 FCF가 단기적으로 불일치한 경우일 수 있다는 것입니다. 실제로 그렇다면 주주들은 올해 수익 대비 현금 흐름이 개선될 것으로 기대해야 합니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 퓨처퓨얼의 대차 대조표 분석으로 이동합니다.

퓨처퓨얼의 수익 성과에 대한 우리의 견해

지난 12개월 동안의 퓨처퓨얼의 발생 비율은 현금 전환이 이상적이지 않다는 것을 의미하며, 이는 수익에 대한 우리의 관점에서 볼 때 마이너스입니다. 따라서 퓨처퓨얼의 실제 기본 수익력은 실제로 법정 이익보다 적을 가능성이 있습니다. 하지만 다행스러운 소식은 법정 수치를 넘어서야 한다는 점을 인정하면서도, 작년에 주당순이익이 매우 높은 속도로 성장하는 등 여전히 개선되고 있다는 점입니다. 이 글의 목표는 법정 수익이 회사의 잠재력을 얼마나 잘 반영하고 있는지 평가하는 것이었지만, 고려해야 할 사항이 더 많습니다. 따라서 회사에 대해 더 많은 분석을 하고자 한다면 관련된 리스크를 파악하는 것이 중요합니다. 모든 회사에는 위험이 따르기 마련이며, 저희는 퓨처퓨얼에 대해 3가지 경고 신호를 발견했습니다(이 중 2가지가 마음에 들지 않습니다!) 여러분이 알아야 할 사항입니다.

이 노트에서는 퓨처퓨얼의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.

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