최근 자본 지출 확대 이후 셰브론의 현금 흐름과 자기자본이익률에 대한 분석

• 셰브론이 견고한 가치주인지 아니면 상승 여력이 이미 대부분 반영된 것인지 궁금하신가요? 이 기사에서는 주식에 대한 숫자가 실제로 무엇을 말하는지 살펴볼 것입니다.
• 최근 셰브론은 지난주 1.2% 상승했지만 지난 한 달 동안 4.7% 하락하는 등 다소 불안정한 모습을 보였지만, 현재까지 2.4% 상승했고 3년 동안은 거의 보합세를 유지하고 있습니다. 지난 5년 동안 103.0%의 상승률로 투자자들의 돈을 두 배로 늘렸습니다.
• 최근 헤드라인은 셰브론의 대규모 업스트림 프로젝트에 대한 전략적 자본 지출과 셰일 및 LNG와 같은 분야에서 진행 중인 포트폴리오 최적화에 초점을 맞추고 있습니다. 이러한 요인들은 시장의 기대감 변화를 설명하는 데 도움이 됩니다. 동시에 유가 변동성과 에너지 전환에 관한 거시적 뉴스는 투자자들이 셰브론의 장기 현금 흐름과 리스크 프로필에 대해 생각하는 방식에 계속 영향을 미치고 있습니다.
• 우리의 프레임워크에서 체브론은 밸류에이션 점검 점수 3/6점을 받아 일부 지표에서는 저평가된 것으로 보이지만 전반적으로는 저평가되지 않은 것으로 보입니다. 다음에는 주요 밸류에이션 접근법을 세분화하고 마지막에는 주식의 실제 가치를 파악할 수 있는 더 나은 방법을 살펴보겠습니다.

작년 한 해 동안 Chevron의 수익률이 -2.9%로 경쟁사보다 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근법 1: Chevron 할인 현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래에 창출할 수 있는 현금을 예측한 다음, 그 현금 흐름을 달러 기준으로 현재 가치로 할인하여 기업의 가치를 추정합니다.

Chevron의 경우 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 163억 달러에 달합니다. 분석가들은 이 수치가 꾸준히 증가할 것으로 예상하며, 2단계 잉여현금흐름-자본 프레임워크에 따라 10년 후 잉여현금흐름이 약 324억 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다. 초기 연도 예측은 여러 애널리스트의 추정치에서 나온 것이며, 그 외 연도는 보다 완만한 장기 성장 가정을 바탕으로 Simply Wall St에서 추정한 것입니다.

이러한 미래 현금흐름을 현재로 환산하면 DCF 모델은 주당 약 325.79달러의 내재가치에 도달합니다. 이는 현재 주가와 비교했을 때 약 53.9% 할인된 가격에 거래되고 있음을 나타내며, 이 프레임워크에서는 시장이 현금 흐름 전망보다 훨씬 더 부정적인 장기 전망을 반영하여 가격을 책정하고 있음을 시사합니다.

결과: 저평가

할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Chevron은 53.9% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 현금 흐름에 따라 저평가된 925개의 주식을 더 찾아보세요.

이 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 셰브론의 가격과 수익 비교

Chevron과 같이 성숙하고 지속적으로 수익을 창출하는 기업의 경우, 주가수익비율(PE)은 자산이나 매출 규모가 아닌 실제적이고 지속적인 수익력에 주가를 고정하기 때문에 밸류에이션을 측정하는 실용적인 방법이라고 할 수 있습니다.

일반적으로 성장 전망이 밝고 인지된 리스크가 낮은 기업은 더 높은 주가수익배수, 즉 프리미엄을 정당화하는 경향이 있으며, 성장 속도가 더디거나 리스크가 높은 기업은 일반적으로 더 낮은 주가수익배수로 거래됩니다. 그렇기 때문에 헤드라인 주가수익비율이 유용하려면 맥락이 필요합니다.

현재 셰브론은 약 23.7배의 주가수익비율로 거래되고 있으며, 이는 석유 및 가스 산업 평균인 약 13.5배를 훨씬 상회하고 피어 그룹 평균인 약 22.0배보다 약간 높은 수준입니다. 간단히 월스트리트의 공정 주가수익비율 모델에 따르면 Chevron의 성장 프로필, 마진, 규모 및 리스크를 고려할 때 25.3배에 가까운 주가수익비율이 합리적이라고 추정됩니다.

이 공정 배율은 모든 에너지 기업이 동일한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하는 대신 Chevron의 특정 펀더멘털을 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 많은 정보를 제공합니다. 현재 주가수익비율이 25.3배보다 낮기 때문에 이 지표에서 이 주식은 약간 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1441개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 셰브론 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니 이제 내러티브를 소개해 드리겠습니다. 이는 미래의 매출, 수익, 마진에 대한 견해를 재무 예측으로 전환하여 현재 가격과 비교하여 의사 결정에 도움이 되는 공정 가치로 연결함으로써 수치에 자신만의 이야기를 덧붙일 수 있는 간단한 방법입니다. 새로운 뉴스나 수익이 도착하면 자동으로 업데이트되는 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 사용하기 쉬운 도구를 사용하여 이 작업을 수행할 수 있습니다. 예를 들어, 한 투자자는 탄력적인 배당 성장, Hess 자산 통합, 마진 개선에 대한 낙관적인 Chevron 내러티브를 구축하여 분석가 상위 목표치인 약 197달러에 가까운 공정가치를 지지할 수 있습니다. 다른 투자자는 에너지 전환 리스크, 프로젝트 실행 불확실성, 규제 압력에 초점을 맞춘 보다 신중한 내러티브를 작성하여 공정 가치를 발표 목표치의 하단인 124달러에 가깝게 고정할 수 있습니다. 이는 같은 회사에서 매우 다르지만 명확하게 정량화된 투자 관점을 정당하게 지지할 수 있음을 보여줍니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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