바이퍼 에너지 (NASDAQ :VNOM) 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 Viper Energy, Inc.(NASDAQ:VNOM)는 부채를 안고 있다는 것입니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 언제 위험할까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행 할 수 없을 때 비즈니스에 위험 해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출 기관이 무리한 가격으로 자본을 조달하도록 강요하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

Viper Energy에 대한 최신 분석 보기

Viper Energy의 순부채는 얼마인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 9월 현재 Viper Energy의 부채는 8억 2,150만 달러로 1년 동안 6억 7,570만 달러가 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 현금도 1억 6,860만 달러를 보유하고 있었기 때문에 순부채는 6억 5,290만 달러입니다.

바이퍼 에너지의 부채 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면, 바이퍼 에너지가 12개월 이내에 미화 4420만 달러의 부채를, 그 이후에는 미화 8억 2630만 달러의 부채를 가지고 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 1억 6,860만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 1억 4,490만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 5억 5,700만 달러 더 많습니다.

물론 Viper Energy의 시가총액은 94억 6,000만 달러이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 것입니다. 그렇긴 하지만, 대차대조표가 더 나빠지지 않도록 계속해서 모니터링해야 한다는 점은 분명합니다.

수익 대비 부채 수준을 파악하기 위해 두 가지 주요 비율을 사용합니다. 첫 번째는 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값이고, 두 번째는 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(또는 줄여서 이자 커버)을 몇 배로 충당하는지를 나타내는 값입니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.

순부채가 EBITDA의 0.85배에 불과한 Viper Energy는 상당히 보수적으로 부채를 관리하고 있다고 볼 수 있습니다. 그리고 이러한 견해는 작년에 이자 비용의 8.1배에 달하는 EBIT를 기록한 탄탄한 이자 커버리지가 뒷받침하고 있습니다. 그러나 다른 한편으로는 Viper Energy의 EBIT가 작년에 5.0% 감소했다는 사실도 있습니다. 이러한 속도로 수익이 계속 감소한다면 부채 관리에 어려움이 가중될 수 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Viper Energy가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

하지만 최종 고려 사항도 중요한데, 회사는 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 따라서 EBIT가 그에 상응하는 잉여 현금 흐름으로 이어지는지 여부를 명확히 살펴봐야 합니다. 지난 3년 동안 Viper Energy의 잉여현금흐름은 EBIT의 21%에 불과해 예상보다 낮았습니다. 부채 상환에 있어서는 좋지 않은 수치입니다.

우리의 견해

EBITDA를 기반으로 한 Viper Energy의 부채 처리 능력과 이자 커버리지 모두 부채를 감당할 수 있다는 점에서 안심할 수 있었습니다. 그렇지만 EBIT를 잉여 현금 흐름으로 전환하면 향후 대차대조표의 잠재적 위험에 다소 민감하게 반응합니다. 이 모든 데이터를 살펴보면 Viper Energy의 부채 수준에 대해 약간 조심스러운 마음이 듭니다. 부채가 자기자본 수익률을 높일 수 있다는 점은 인정하지만, 부채가 증가하지 않도록 주주들이 부채 수준을 면밀히 주시할 것을 제안하고 싶습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 바이퍼 에너지에서 1가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

그럼에도 불구하고 견고한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인하세요.

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