워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 DMC 글로벌 (NASDAQ:BOOM)도 부채를 활용하고 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
DMC 글로벌의 부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월 DMC Global의 부채는 1년 전의 1억 2,670만 달러에서 8,800만 달러로 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 2040만 달러의 현금도 보유하고 있었기 때문에 순부채는 6760만 달러입니다.
DMC 글로벌의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면, DMC 글로벌은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 1억 2,120만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 미화 1억 4,180만 달러에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 2040만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 1억 470만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 1억 3,790만 달러 더 많습니다.
이는 많은 금액처럼 보일 수 있지만, DMC Global의 시가총액이 2억 7,260만 달러이므로 필요한 경우 자본을 조달하여 대차대조표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다.
순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.
EBITDA 대비 순부채가 0.67이고 이자 커버리지가 6.9배인 것을 보면, DMC Global은 상당히 합리적인 방식으로 부채를 사용하고 있는 것으로 보입니다. 따라서 금융 비용이 비즈니스에 미치는 영향을 면밀히 주시할 것을 권장합니다. 그 외에도 DMC Global의 EBIT가 48% 증가하여 향후 부채 상환에 대한 걱정을 덜게 되었다는 소식을 전하게 되어 기쁘게 생각합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성은 DMC Global이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정합니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
하지만 최종적인 고려 사항도 중요한데, 회사는 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 따라서 논리적인 단계는 실제 잉여현금흐름과 일치하는 EBIT의 비율을 살펴보는 것입니다. 지난 2년 동안 DMC Global은 EBIT의 85%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 이는 원하는 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 조건입니다.
우리의 견해
다행히도 DMC Global의 인상적인 EBIT의 잉여 현금 흐름 전환은 부채에 대한 우위를 점하고 있음을 의미합니다. 하지만 좀 더 냉정하게 말하자면, 총 부채 수준은 다소 우려스럽습니다. 자세히 들여다보면 DMC Global은 부채를 상당히 합리적으로 사용하고 있는 것으로 보입니다. 부채는 위험을 수반하지만 현명하게 사용하면 자기자본 수익률도 높일 수 있습니다. 물론 DMC Global 내부자가 주식을 매수하고 있다는 사실을 알게 된다면 더 큰 자신감을 얻을 수 있을 것입니다. 같은 생각이라면 이 링크를 클릭하여 내부자의 매수 여부를 확인할 수 있습니다.
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