주가매출비율(이하 "P/S")이 1.2배인 Invesco Ltd.(NYSE:IVZ)는 미국 자본시장 기업의 거의 절반이 3.2배 이상의 P/S 비율을 가지고 있고 심지어 8배 이상의 P/S도 평범하지 않다는 점에서 주목할 만한 주식입니다. 그러나 P/S가 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
인베스코의 P/S는 주주에게 어떤 의미인가?
인베스코는 최근 매출이 역성장하고 있는 반면 대부분의 다른 회사는 긍정적인 매출 성장을 보이고 있기 때문에 더 잘할 수 있습니다. 많은 사람들이 부진한 수익 실적이 지속될 것으로 예상하고 있으며, 이는 주가순자산비율을 억누르고 있는 것으로 보입니다. 따라서 주가가 싸다고 말할 수 있지만, 투자자들은 좋은 가치로 보기 전에 개선점을 찾고 있을 것입니다.
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인베스코처럼 낮은 주가순자산비율이 정말 안심할 수 있는 경우는 회사의 성장이 업계에 뒤처지는 경우뿐입니다.
지난 해 재무를 검토하면서 회사의 수익이 5.5%로 떨어진 것을 보고 실망했습니다. 그 결과 3년 전의 수익도 전체적으로 7.0% 감소했습니다. 따라서 최근의 매출 성장이 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
전망을 살펴보면, 향후 3년 동안은 수익이 감소하여 11명의 애널리스트가 예상한 대로 매년 6.5%씩 매출이 감소할 것으로 보입니다. 업계가 매년 9.5% 성장할 것으로 예상되는 점을 감안하면 실망스러운 결과입니다.
이를 고려할 때 인베스코의 P/S가 대부분의 다른 회사보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 하지만 수익이 역성장하는 상황에서 아직 P/S가 바닥에 도달했다는 보장은 없습니다. 회사가 탑라인 성장을 개선하지 못한다면 P/S는 더 낮은 수준으로 떨어질 가능성이 있습니다.
인베스코의 P/S는 투자자에게 어떤 의미인가요?
주가매출비율만 가지고 주식 매도 여부를 결정하는 것은 현명하지 않지만, 회사의 미래 전망에 대한 실질적인 가이드가 될 수 있습니다.
다른 업계에 비해 낮은 수익 예측을 고려할 때 인베스코의 P/S가 낮은 편에 속하는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 업계의 다른 회사들이 매출 성장을 예측하고 있기 때문에 Invesco의 저조한 전망은 낮은 P/S 비율을 정당화합니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한 주가는 이 수준에서 계속 하락 장벽을 형성할 것입니다.
의견을 정하기 전에 인베스코에 대해 알아두어야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.