미국 자본 시장 산업의 거의 절반에 해당하는 기업의 주가매출비율(또는 "P/S")이 3.4배 미만인 것을 볼 때, Open Lending Corporation(NASDAQ:LPRO)은 6.4배의 P/S 비율로 강력한 매도 신호를 보내고 있는 것처럼 보입니다. 그럼에도 불구하고 높은 P/S에 대한 합리적인 근거가 있는지 확인하려면 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
최근 오픈 렌딩의 실적은 어땠나요?
최근 업계가 매출 성장을 경험한 반면, 오픈 렌딩의 매출은 역성장하여 좋지 않습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 저조한 수익 실적이 모퉁이를 돌 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 높을 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 극도로 불안해할 수 있습니다.
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오픈 렌딩처럼 가파른 주가수익비율을 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 업계를 압도하는 궤도에 올라섰을 때입니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 26% 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 이는 지난 3년 동안 총 매출이 53% 감소했기 때문에 장기적으로도 수익이 감소했음을 의미합니다. 따라서 주주들은 중기적인 수익 성장률에 대해 낙담했을 것입니다.
전망을 살펴보면, 내년에는 9명의 애널리스트가 예상한 대로 21%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 반면, 나머지 업계는 11% 성장에 그칠 것으로 예상되어 눈에 띄게 덜 매력적일 것으로 보입니다.
이러한 점을 고려할 때, 오픈 렌딩의 주가수익비율(P/S)이 다른 기업들보다 높은 것은 당연한 결과입니다. 대부분의 투자자들은 이러한 강력한 미래 성장을 기대하고 있으며, 더 많은 주식을 기꺼이 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.
주요 시사점
주가매출비율의 힘은 주로 가치평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 가늠하는 데에 있다고 할 수 있습니다.
오픈 렌딩을 살펴본 결과, 미래 수익이 탄탄하다는 장점 덕분에 P/S 비율이 여전히 높은 수준을 유지하고 있는 것으로 나타났습니다. 주주들이 회사의 미래 수익에 대한 확신을 갖고 있는 것으로 보이며, 이것이 P/S를 지지하고 있는 것으로 보입니다. 이러한 조건이 변하지 않는 한 주가를 계속 강하게 지지할 것입니다.
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