워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 Yum China Holdings, Inc.(NYSE:YUMC)도 부채를 활용합니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 왜 위험을 초래할까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기 자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
얌 차이나 홀딩스는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 3월 말 기준 Yum China Holdings의 부채는 1년 전보다 1억 6,500만 달러 증가한 1억 6,500만 달러입니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 그러나 대차 대조표에 따르면 24억 2,200만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 22억 5,000만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
얌 차이나 홀딩스의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 얌 차이나 홀딩스는 12개월 이내에 미화 22억 6천만 달러의 부채가 있고, 12개월 이후에는 미화 24억 4천만 달러의 부채가 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 24억 2,200만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 2억 1,000만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 20억 9천만 달러 더 많습니다.
물론 얌 차이나 홀딩스의 시가총액이 138억 달러에 달하는 막대한 규모이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 하지만 주주들이 앞으로도 대차대조표를 계속 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 얌 차이나 홀딩스는 순현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
또한, Yum China Holdings의 EBIT가 37% 증가하여 향후 부채 상환에 대한 부담을 줄였다는 소식도 반갑습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Yum China Holdings의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 얌 차이나 홀딩스는 EBIT의 82%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 따라서 부채를 상환할 수 있는 매우 강력한 위치에 있습니다.
요약
총 부채로 인해 Yum China Holdings의 대차대조표가 특별히 탄탄하지는 않지만, 22억 5천만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 점은 분명 긍정적입니다. 또한 6억 8,800만 달러의 잉여 현금 흐름이 EBIT의 82%에 달한다는 점도 인상적이었습니다. 따라서 얌 차이나 홀딩스의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 얌 차이나 홀딩스에는 주의해야 할 경고 신호가 한 가지 있습니다.
모든 것을 고려할 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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