레스토랑 브랜드 인터내셔널 (NYSE :QSR)은 꽤 건강한 대차 대조표를 가지고 있습니다.

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 위험이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 위험'이라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 회사와 마찬가지로 레스토랑 브랜드 인터내셔널(NYSE:QSR)도 부채를 활용합니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 언제 문제가 될까요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 대출 기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 대차 대조표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

레스토랑 브랜드 인터내셔널에 대한 최신 분석 보기

레스토랑 브랜드 인터내셔널은 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?

아래 차트를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 3월에 레스토랑 브랜드 인터내셔널의 부채는 129억 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 그러나 이를 상쇄하는 10억 5천만 달러의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 119억 달러입니다.

레스토랑 브랜드 인터내셔널의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 레스토랑 브랜드 인터내셔널은 12개월 이내에 미화 19.2억 달러의 부채와 12개월 이후에 미화 16.4억 달러의 부채를 보유하고 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 10억 5,000만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 7억 4,900만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 16.5억 달러 더 많습니다.

이 수치는 많은 것처럼 보일 수 있지만, 레스토랑 브랜드 인터내셔널의 시가총액이 315억 달러에 달하므로 필요한 경우 자본을 조달하여 대차대조표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채가 너무 많은 위험을 초래하고 있다는 징후를 계속 주시하고 싶습니다.

순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이 접근 방식의 장점은 부채의 절대적인 양(EBITDA 대비 순부채)과 해당 부채와 관련된 실제 이자 비용(이자 커버리지 비율)을 모두 고려한다는 점입니다.

레스토랑 브랜드 인터내셔널의 EBITDA 대비 부채 비율은 4.9이며, 이자 비용은 이자 비용의 3.8배를 충당했습니다. 이는 부채 수준이 상당하지만 문제가 있다고 말하기에는 부족하다는 것을 시사합니다. 다행히도 레스토랑 브랜드 인터내셔널은 작년에 EBIT가 9.6% 증가하여 수익 대비 부채가 서서히 줄어들고 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 레스토랑 브랜드 인터내셔널의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.

마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 따라서 저희는 항상 EBIT 중 잉여현금흐름으로 전환되는 금액이 얼마나 되는지 확인합니다. 지난 3년 동안 레스토랑 브랜드 인터내셔널은 EBIT의 65%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 이 회사가 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 것을 의미합니다.

우리의 견해

지금까지 살펴본 바에 따르면 레스토랑 브랜드 인터내셔널의 순부채와 EBITDA를 고려할 때 쉽지 않은 상황이지만, 다른 요인들을 고려할 때 낙관적인 전망을 할 수 있습니다. 특히, EBIT를 잉여 현금 흐름으로 전환한 것은 긍정적이라고 생각했습니다. 위에서 언급한 모든 요소를 고려할 때, 레스토랑 브랜드 인터내셔널의 부채 사용에 대해 다소 조심스러운 생각이 듭니다. 부채는 잠재적 수익률을 높이는 긍정적인 측면이 있지만, 주주들은 부채 수준이 주식을 더 위험하게 만들 수 있다는 점을 반드시 고려해야 한다고 생각합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 3가지 경고 신호 (이 중 하나는 무시해서는 안 됩니다!)를 Restaurant Brands International에서 발견했습니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인하세요.

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