Wynn Resorts, Limited(NASDAQ:WYNN) 주가는 이전까지 불안정한 시기를 보낸 후 30% 상승하며 인상적인 한 달을 보냈습니다. 최근의 상승에도 불구하고 연간 주가 수익률은 5.6%로 그다지 인상적이지 않습니다.
주가가 급등하기는 했지만, 현재 윈 리조트의 주가매출비율(또는 "P/S") 1.5배는 미국 호텔업과 비교하면 상당히 "중간 수준"이라고 해도 과언이 아니며, 이는 더 넓은 업계의 P/S 비율과도 일치한다는 점을 감안하면 여전히 높은 수준이라고 할 수 있습니다. 하지만 투자자가 뚜렷한 기회를 놓치거나 비용이 많이 드는 실수를 저지를 수 있으므로 설명 없이 단순히 P/S를 무시하는 것은 현명하지 않습니다.
윈 리조트의 최근 실적은 어땠나요?
최근 윈 리조트는 대부분의 다른 회사보다 수익이 빠르게 증가하고 있기 때문에 유리한 시기를 보내고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 수익 호조가 곧 끝날 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 적정 수준일 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 낙관적으로 생각할 이유가 있습니다.
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윈 리조트와 같은 P/S 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계와 일치해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
작년의 매출 성장률을 살펴보면 이 회사는 45%라는 놀라운 증가율을 기록했습니다. 최근의 강력한 실적은 지난 3년 동안 총 155%의 매출 성장을 달성할 수 있었다는 것을 의미합니다. 따라서 최근의 매출 성장은 이 회사에게 매우 훌륭하다고 말할 수 있습니다.
미래로 눈을 돌려 이 회사를 다루는 애널리스트들의 추정에 따르면 향후 3년간 매출이 연평균 4.6% 성장할 것으로 예상됩니다. 한편, 나머지 업계는 연간 11%씩 성장할 것으로 예상되어 눈에 띄게 더 매력적입니다.
이런 점을 고려할 때 윈 리조트의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업과 비슷한 수준이라는 점이 궁금합니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 애널리스트들이 생각하는 것보다 덜 약세인 것으로 보이며, 지금 당장 주식을 처분할 의향이 없는 것으로 보입니다. 이러한 주주들은 주가수익비율이 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 하락할 경우 향후 실망감을 느낄 수 있습니다.
최종 결론
윈 리조트는 견조한 주가 상승으로 업계 내 다른 기업들과 비슷한 수준의 주가순자산비율(P/S)을 회복한 것으로 보입니다. 매출 대비 주가순자산비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 지표가 아니라는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 심리지표가 될 수 있습니다.
윈 리조트의 매출 성장률 전망치가 다른 업계에 비해 상대적으로 낮다는 점을 감안할 때, 현재 P/S 비율에서 거래되는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 현재로서는 예상되는 미래 수익이 오랫동안 긍정적인 투자 심리를 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 P/S에 확신을 갖지 못합니다. 현재의 주가매출비율을 정당화하기 위해서는 긍정적인 변화가 필요합니다.
퍼레이드에 찬물을 끼얹고 싶지는 않지만, 윈 리조트에 대한 4가지 경고 신호 (2가지는 약간 불쾌합니다!)도 발견했습니다.
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