버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. (NASDAQ:STRA)는 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험 요소가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 보다 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
전략적 교육의 순부채란 무엇인가요?
아래 이미지를 클릭하면 자세한 내용을 볼 수 있으며, 2024년 3월 말 기준 Strategic Education의 부채는 6,130만 달러로 1년 동안 1억 1,130만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 다른 한편으로는 2억 5,360만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 1억 9,230만 달러입니다.
스트래티직 에듀케이션의 부채 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 Strategic Education은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 2억 6,170만 달러, 그 이후에는 2억 5,090만 달러의 부채가 만기 도래하는 것으로 나타났습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 2억 5,360만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 8,310만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 1억 7,600만 달러 더 많습니다.
상장된 스트래티직 에듀케이션 주식의 가치가 총 29억 4,000만 달러에 달하기 때문에 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 그렇긴 하지만 재무상태가 악화되지 않도록 계속해서 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 순 현금을 자랑하는 Strategic Education은 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
더 좋은 점은 작년에 EBIT가 129% 증가했다는 점인데, 이는 매우 인상적인 개선입니다. 이러한 성장세를 유지한다면 앞으로 몇 년 동안 부채를 더욱 관리하기 쉬워질 것입니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 먼저 고려해야 할 사항입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 시간이 지남에 따라 재무상태표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
하지만 최종적인 고려 사항도 중요한데, 회사는 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 대차 대조표에 순 현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것도 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 Strategic Education은 예상보다 훨씬 높은 98%에 달하는 매우 견고한 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 부채를 상환할 수 있는 매우 강력한 위치에 있습니다.
요약
투자자들이 스트래티직 에듀케이션의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 1억 9,230만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 무엇보다도 중요한 것은 EBIT의 98%를 잉여현금흐름으로 환산하면 1억 2,200만 달러가 발생한다는 점입니다. 따라서 저희는 스트래티직 에듀케이션의 부채 사용이 위험하다고 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 저희는 여러분이 알아야 할 전략적 교육에 대한 경고 신호 1가지를 확인했습니다.
모든 것을 고려했을 때, 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 Strategic Education 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.