- 이달 초, 보유 캐피탈은 스타벅스가 보유에 과반 지분을 매각하고 60 대 40의 소유권 분할로 합작회사를 설립하기로 합의한 이후, 스타벅스의 중국 소매 사업부에 최대 40억 달러를 투자하기 위해 텐센트, 싱가포르의 GIC 등을 유한 파트너로 영입하는 사전 논의에 들어갔습니다.
- 이번 합작 투자로 스타벅스는 현지 파트너십과 전문성을 활용하여 중국의 소도시와 교통량이 많은 지역으로의 확장을 가속화하겠다는 의지를 표명했습니다.
- 이제 스타벅스의 파트너십 중심 중국 전략이 광범위한 투자 이야기와 장기적인 성장 전망에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 살펴보겠습니다.
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스타벅스 투자 내러티브 요약
오늘날 스타벅스의 주주가 되려면 투자자는 특히 인건비 상승에 따른 마진 압박을 관리하면서 수익 성장을 되살릴 수 있는 회사의 능력을 믿어야 합니다. 최근 40억 달러 규모의 중국 합작 투자로 현지 전문성이 강화되었지만, 가장 중요한 단기적 촉매제인 백 투 스타벅스 전략의 실행을 실질적으로 바꾸지는 못하며, 인력 투자로 인한 지속적인 마진 축소라는 중대한 단기적 위험을 상쇄하지도 못합니다.
최근 발표된 스타벅스의 4분기 및 2025년 연간 실적 중 눈에 띄는 것은 매출은 37,184.4백만 달러로 증가했지만, 순이익은 18,564.4백만 달러로 급감하여 지속적인 비용 압박을 반영하고 있다는 점입니다. 이 결과는 스타벅스가 해외 투자와 운영 개선을 수익성 강화로 연결시키는 데 있어 직면한 도전과제를 강조하며, 비즈니스에 대한 동일한 촉매제와 리스크를 다시 연결시킵니다.
반면에 투자자들은 임금 관련 비용이 매출 성장을 계속 앞지르는 경우 마진 압박이 지속될 위험에 주의해야 합니다...
스타벅스의 전망은 2028년까지 매출 455억 달러, 수익 46억 달러를 예상하고 있습니다. 이는 연간 7.5%의 매출 성장과 현재의 26억 달러에서 20억 달러의 수익 증가를 기반으로 합니다.
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Simply Wall St 커뮤니티의 13개 공정가치 추정치에 따르면 스타벅스의 목표 주가는 49.21달러에서 110달러까지 다양합니다. 일부 분석은 성장 계획에 초점을 맞추고 있지만, 마진 축소가 실적과 투자 심리에 계속 큰 영향을 미치고 있습니다.
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