링컨 교육 서비스 회사(NASDAQ :LINC)는 최근 강력한 수익을 올렸지만 주가는 크게 반응하지 않았습니다. 저희는 수치를 자세히 살펴본 결과 주주들이 몇 가지 근본적인 약점에 대해 우려하고 있을 수 있다는 사실을 발견했습니다.
링컨 교육 서비스 수익에 대한 현금 흐름 검토
금융 전문가라면 이미 알고 있듯이 현금 흐름의 발생 비율은 회사의 잉여 현금 흐름 (FCF)이 수익과 얼마나 잘 일치하는지 평가하는 핵심 척도입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 운영 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.
결과적으로 발생 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률에 대해 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우 주목할 필요가 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생률이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.
2023년 12월까지 12개월 동안 링컨 교육 서비스는 0.47의 발생률을 기록했습니다. 일반적으로 이는 향후 수익성에 좋지 않은 징조입니다. 즉, 이 회사는 그 기간 동안 한 푼의 잉여 현금 흐름도 창출하지 못했습니다. 지난 12개월 동안에는 위에서 언급한 2,600만 달러의 이익에도 불구하고 1,500만 달러의 현금이 유출되어 실제로 마이너스 잉여현금흐름을 기록했습니다. 작년에 마이너스 잉여현금흐름을 기록했던 것을 생각하면, 올해 1,500만 달러의 현금 소진이 높은 위험을 의미하는 것은 아닌지 궁금해하는 주주도 있을 것입니다. 하지만 이 이야기에는 더 많은 것이 있습니다. 비정상적인 항목이 법정 이익과 이에 따른 발생률에 영향을 미쳤음을 알 수 있습니다.
따라서 애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트의 추정치를 기반으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.
비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향
발생률을 고려할 때 지난 12개월 동안 2,700만 달러에 달하는 비정상적인 항목으로 인해 링컨 교육 서비스의 수익이 증가한 것은 그리 놀라운 일이 아닙니다. 일반적으로 수익이 높을수록 낙관적이라는 사실을 부인할 수는 없지만, 수익이 지속 가능한 것이라면 더 좋겠습니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 분석한 결과, 특이한 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 이름만 놓고 보면 놀랄 일도 아닙니다. 링컨 교육 서비스는 2023년 12월까지의 수익에 비해 비정상적인 항목의 기여도가 다소 높았습니다. 다른 모든 것이 동일하다면, 이는 법정 이익이 기본 수익력에 대한 잘못된 가이드를 만드는 효과가 있을 수 있습니다.
링컨 교육 서비스의 수익 성과에 대한 우리의 견해
요약하면, 링컨 교육 서비스는 비정상적인 항목으로 인해 이익이 크게 증가했지만, 서류상 이익과 잉여 현금 흐름을 일치시키지 못했습니다. 위에서 언급 한 모든 이유로 인해 링컨 교육 서비스의 법정 이익은 투자자에게 회사에 대해 지나치게 긍정적 인 인상을 줄 가능성이 있기 때문에 한눈에 볼 때 품질이 낮은 것으로 간주 될 수 있다고 생각합니다. 링컨 교육 서비스에 대해 더 자세히 알고 싶다면 링컨 교육 서비스가 직면하고 있는 위험을 인식하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 링컨 교육 서비스에는 분석을 더 진행하기 전에 주의해야 할 3가지 경고 신호 (2개는 우리를 불편하게 만듭니다!)가 있는 것으로 나타났습니다.
링컨 교육 서비스에 대한 우리의 조사는 수익을 실제보다 더 좋게 보이게 할 수있는 특정 요인에 초점을 맞추 었습니다. 그리고 그 근거로 우리는 다소 회의적입니다. 그러나 사소한 것에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.