워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용을 살펴보는 것을 좋아합니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 드래프트킹스(NASDAQ:DKNG)도 부채를 사용합니다. 그러나 더 중요한 질문은 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가입니다.
부채는 언제 위험할까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 비즈니스를 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 주주를 싼 주가로 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
드래프트킹스의 순부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 9월 기준 드래프트킹스의 부채는 12억 6천만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 그러나 8억 7,780만 달러의 현금을 보유하고 있어 이를 상쇄하면 순부채는 약 3억 7,790만 달러가 됩니다.
드래프트킹스의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 드래프트킹스는 12개월 이내에 미화 16.5억 달러의 부채와 그 이후에 미화 15.5억 달러의 부채를 가지고 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 8억 7780만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 6440만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 22억 5,000만 달러 더 많습니다.
드래프트킹스의 시가총액이 미화 187억 달러에 달한다는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 재무제표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 DraftKings가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 의견을 확인하고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보세요.
작년에 DraftKings는 EBIT 수준에서 수익을 내지 못했지만, 매출이 40% 성장하여 46억 달러에 달했습니다. 주주들은 아마도 이 회사가 수익을 창출할 수 있기를 바라고 있을 것입니다.
주의 사항
드래프트킹스의 매출 성장세는 분명 높이 평가할 수 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실은 그리 바람직하지 않습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 4억 5,100만 달러에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 그래서 저희는 회복할 수 없을 정도는 아니지만 대차대조표가 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 예를 들어, 작년의 4억 1,700만 달러 손실이 반복되는 것을 보고 싶지 않습니다. 따라서 저희는 이 주식이 상당히 위험하다고 생각합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 저희는 DraftKings에 투자하기 전에 알아두어야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
모든 것을 고려했을 때, 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.