미국의 주가수익비율 중앙값이 약 17배로 비슷한 상황에서 Target Corporation(NYSE:TGT)의 주가수익비율(또는 "P/E")이 18.2배라고 생각하는 사람은 많지 않을 것입니다. 그러나 P/E에 대한 합리적인 근거가 없다면 투자자들은 분명한 기회 또는 잠재적 좌절을 간과하고 있을 수 있습니다.
대부분의 다른 기업들의 수익이 감소하고 있는 것에 비해 Target의 수익은 플러스 영역에서 성장하고 있기 때문에 최근 들어 상당히 좋은 성과를 거두고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사의 수익이 앞으로 회복력이 떨어질 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 적정 수준일 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 낙관적으로 생각할 이유가 있습니다.
성장이 P/E와 일치합니까?
Target이 P/E 비율을 정당화하기 위해서는 시장과 유사한 성장률을 보여야 합니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 49%라는 이례적인 상승세를 보였습니다. 그러나 최근 3년 동안은 성장을 전혀 이루지 못했기 때문에 총체적으로 볼 때 그다지 좋은 성과를 거두지 못했습니다. 따라서 이 기간 동안 수익 성장 측면에서 엇갈린 결과를 보인 것으로 보입니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 다루는 애널리스트들의 추정에 따르면 향후 3년 동안 수익은 연간 8.0% 성장할 것으로 예상됩니다. 한편, 나머지 시장은 매년 9.9%씩 성장할 것으로 예상되며, 이는 큰 차이가 없는 수치입니다.
이 정보를 통해 Target이 시장과 상당히 유사한 P/E로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 대부분의 투자자는 평균적인 미래 성장을 예상하고 있으며 주식에 대해 적당한 금액만 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.
최종 결론
일반적으로 저희는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대해 시장이 어떻게 생각하는지 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
우리가 예상했던 대로 Target의 애널리스트 전망치를 조사한 결과, 시장과 일치하는 수익 전망이 현재 P/E에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 이 단계에서는 투자자들은 실적 개선 또는 악화 가능성이 높거나 낮은 P/E 비율을 정당화할 만큼 크지 않다고 생각합니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 어느 한 방향으로 강하게 움직이기는 어려울 것으로 보입니다.
투자하기 전에 고려해야 할 다른 중요한 위험 요소도 있으며, Target에 대해 알아두어야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
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