메종 솔루션 (NASDAQ :MSS) 위험한 방식으로 부채를 사용하고 있습니까?

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 위험이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 위험'이라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 메종 솔루션즈(NASDAQ:MSS)도 부채를 활용하고 있습니다. 하지만 주주들은 회사의 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 어떤 위험을 초래할까요?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석을 대체할 때 값싼 자본이 될 수 있다는 점입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하고 있는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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메종 솔루션즈의 부채는 얼마나 되나요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 1월 기준 Maison Solutions의 부채는 288만 달러로 1년 전의 303만 달러에서 감소했습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 941만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 653만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.

메종 솔루션의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?

가장 최근 대차 대조표를 보면 Maison Solutions는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 660만 달러, 그 이후에는 240만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 941만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 219만 달러가 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 총 미화 1,900만 달러가 더 많습니다.

이는 시가총액 미화 2380만 달러에 비해 엄청난 레버리지입니다. 대출 기관이 대차 대조표를 강화할 것을 요구할 경우 주주들은 심각한 지분 희석에 직면할 가능성이 높습니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, 메종 솔루션즈는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 확실한 출발점입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 메종 솔루션즈는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

작년에 Maison Solutions는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 6.1% 성장하여 5,500만 달러에 달했습니다. 일반적으로 수익성이 낮은 회사에서 더 빠른 성장을 보이는 것을 좋아하지만, 각자의 사정이 있습니다.

그렇다면 메종 솔루션은 얼마나 위험할까요?

통계적으로 보면 손실을 보는 회사가 수익을 내는 회사보다 더 위험합니다. 그리고 메종 솔루션즈는 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 또한 같은 기간 동안 미화 410만 달러의 마이너스 잉여 현금 유출과 미화 23만 1천 달러의 회계상 손실을 기록했습니다. 순현금이 653만 달러에 불과하다는 점을 감안하면, 조만간 손익분기점에 도달하지 못할 경우 더 많은 자본을 조달해야 할 수도 있습니다. 요약하면, 잉여 현금 흐름이 없는 상황에서 상당히 위험해 보이기 때문에 다소 회의적입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 실례로 메종 솔루션즈에서 주의해야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.

모든 것을 고려할 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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