우리는 케이시의 잡화점 (NASDAQ :CASY) 부채를 유지할 수 있다고 생각합니다.

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말했을 때 이를 잘 표현했습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 얼마나 위험한지 고려하는 것은 당연한 일입니다. (NASDAQ:CASY)는 대차대조표에 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

트럼프는 미국 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 수혜를 받을 수 있는 개발 호재가 있습니다.

부채는 왜 위험을 가져오는가?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

케이시의 잡화점은 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2025년 1월 현재 Casey's General Stores의 부채는 25억 8,000만 달러로 1년 전의 15억 4,000만 달러에서 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 3억 9,480만 달러의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 21억 8,000만 달러입니다.

케이시의 일반 상점의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?

마지막으로 보고된 대차 대조표에 따르면, 케이시 제너럴 스토어는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 1.20억 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 미화 36.1억 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 3억 9,480만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 1억 8,320만 달러 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 42억 2,200만 달러 더 많습니다.

이는 많은 것처럼 보일 수 있지만, 케이시 제너럴 스토어의 시가총액이 154억 달러에 달하므로 필요한 경우 자본을 조달하여 대차 대조표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 가치가 있습니다.

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순부채를 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당할 수 있는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이 접근법의 장점은 부채의 절대적인 양(EBITDA 대비 순부채)과 해당 부채와 관련된 실제 이자 비용(이자 커버리지 비율)을 모두 고려한다는 것입니다.

케이시스 제너럴 스토어의 EBITDA 대비 순부채 비율(1.9)은 부채에 대해 신중하게 관리하고 있음을 나타냅니다. 이자 비용의 11.4배에 달하는 EBIT는 부채 부담이 공작 깃털처럼 가볍다는 것을 의미합니다. 케이시 제너럴 스토어가 작년과 같은 19%의 EBIT 성장률을 유지할 수 있다면 부채를 관리하기가 더 쉬워질 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Casey's General Stores가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 따라서 저희는 항상 EBIT가 잉여 현금 흐름으로 얼마나 전환되는지 확인합니다. 지난 3년 동안 Casey's General Stores는 EBIT의 65%에 해당하는 견고한 잉여 현금 흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 이 회사가 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 것을 의미합니다.

우리의 견해

좋은 소식은 이자 비용을 EBIT로 충당할 수 있는 능력을 입증한 Casey's General Stores의 모습은 푹신한 강아지처럼 우리를 기쁘게 합니다. 좋은 소식은 여기서 멈추지 않고 EBIT 성장률도 이러한 인상을 뒷받침합니다! 이 모든 데이터를 고려할 때 Casey's General Stores는 부채에 대해 상당히 합리적인 접근 방식을 취하고 있는 것으로 보입니다. 이는 약간의 위험을 수반하지만, 주주들의 수익률을 높일 수도 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 케이시스의 잡화점에서 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.

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