워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 예티 홀딩스(NYSE:YETI)는 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 언제 위험할까요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하여 자신에게 유리한 방향으로 운영하는 경우입니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
예티 홀딩스의 부채는 얼마나 되나요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2023년 12월 기준 YETI 홀딩스의 부채는 7940만 달러로 1년 전의 8910만 달러에서 감소했습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 4억 3,900만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 3억 5,950만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
예티 홀딩스의 부채 살펴보기
가장 최근 대차 대조표를 보면, 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 3억 9,840만 달러, 그 이후에는 1억 7,520만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 4억 3,900만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 9,580만 달러 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 3,880만 달러 더 많습니다.
이러한 상황은 총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 예티 홀딩스의 대차대조표가 상당히 견고해 보인다는 것을 나타냅니다. 따라서 31억 8천만 달러 규모의 이 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만, 대차대조표를 계속 주시할 가치가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 예티 홀딩스는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
또한, YETI 홀딩스의 EBIT가 76% 증가하여 향후 부채 상환에 대한 걱정을 덜게 되었다는 점도 기쁘게 생각합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 예티 홀딩스의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 참고해 보세요.
마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계 이익만으로는 충분하지 않습니다. 예티 홀딩스는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 침식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 예티 홀딩스는 EBIT의 54%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준과 거의 일치하는 수치입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.
요약
기업의 총 부채를 살펴보는 것은 언제나 현명한 일이지만, 예티 홀딩스의 순현금이 3억 5,950만 달러에 달한다는 사실은 매우 안심이 됩니다. 그리고 작년에 76%에 달하는 EBIT 성장률도 인상적이었습니다. 따라서 저희는 예티 홀딩스의 부채 사용이 위험하다고 생각하지 않습니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당 순이익을 따르는 경향이 있으므로 YETI Holdings에 관심이 있으시다면 여기를 클릭하여 주당 순이익 내역을 대화형 그래프로 확인해 보시기 바랍니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.