데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. (NYSE:SKX) 는 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 주주들은 회사의 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 위험할까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 사업을 통제할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하여 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
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Skechers U.S.A의 순부채는 얼마입니까?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 3월 말 기준 Skechers U.S.A의 부채는 3억 4630만 달러로 1년 동안 3억 6100만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 다른 한편으로는 11억 1,100만 달러의 현금을 보유하고 있어 7억 6,270만 달러의 순현금 포지션을 유지하고 있습니다.
스케쳐스 미국법인의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 Skechers U.S.A는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 16.4억 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 13.7억 달러입니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 11억 1,000만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 12억 4,000만 달러가 있었습니다. 따라서 총 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 6억 6,970만 달러 더 많습니다.
Skechers U.S.A의 시가총액이 109억 달러에 달한다는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 하지만 앞으로 주주들이 대차대조표를 계속 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 있습니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, Skechers U.S.A는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.
또한 지난 12개월 동안 EBIT가 45% 증가했으며, 이러한 성장을 통해 부채를 더 쉽게 처리할 수 있을 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Skechers U.S.A.가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 최근 3년을 살펴보면 Skechers U.S.A의 잉여현금흐름은 EBIT의 33%로 예상보다 낮은 수치를 기록했습니다. 현금 전환율이 낮으면 부채를 처리하기가 더 어려워집니다.
요약
투자자들이 Skechers U.S.A의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 7억 6,270만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 그리고 작년에 45%의 EBIT 성장률로 깊은 인상을 남겼습니다. 따라서 Skechers U.S.A.의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 저희는 Skechers U.S.A의 경고 신호 1개를 확인했습니다.
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