다년간의 부진한 주가 실적에도 불구하고 최근 반등 후 NIKE의 주가는 공정한가?

• 약 65달러의 NIKE가 특가인지, 아니면 가치 함정인지 궁금하신가요? 여러분은 혼자가 아니며 장기 가격 차트를 보는 것만큼 답은 간단하지 않습니다.
• 3년 동안 약 36.5%, 5년 동안 약 48.5% 하락하는 등 장기적인 흐름은 좋지 않지만, NIKE는 최근 조용히 상승세를 보이며 지난주 1.9%, 지난 한 달 동안 6.0% 올랐고, 연간 수익률은 약 -10.6%, 작년 한 해 동안 약 -14.6%를 기록했습니다.
• 최근 가격 움직임의 대부분은 소비자 지출에 대한 기대감 변화, 운동화 소매업의 재고 정상화, 퍼포먼스 및 라이프스타일 신발의 지속적인 경쟁에 의해 형성되었습니다. 또한, NIKE가 소비자 직접 판매 전략을 개선하고, 도매 파트너십을 재평가하며, 제품 혁신과 디지털 참여에 더 많은 투자를 한다는 헤드라인도 투자자들이 주가를 재조정하는 데 영향을 미쳤습니다.
• 이번 조사에서 NIKE의 저평가 점수는 6점 만점에 0점에 불과했습니다. 이는 가혹하게 들릴 수 있지만, 실제로는 다양한 가치 평가 방법과 이 글의 마지막에 소개할 훨씬 더 미묘한 렌즈를 통해 오늘날 이 브랜드의 가치를 어떻게 평가할 수 있을지에 대한 더 깊은 질문의 문을 열어줍니다.

NIKE는 밸류에이션 조사에서 0/6점에 불과했습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 알아보세요.

접근법 1: NIKE 할인현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래 현금흐름을 예측한 다음 필요한 수익률을 사용하여 이를 현재로 다시 할인하여 기업의 현재 가치를 추정합니다.

NIKE의 경우 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 29억 달러에 달합니다. 이 2단계 잉여현금흐름-자본 모델에 사용된 분석가 및 추정 예측에 따르면 2030년까지 FCF는 약 59억 달러로 증가하며, 수익성과 현금 전환이 모두 개선되면서 2020년대 후반까지 한 단계 더 상승할 것으로 예상됩니다. Simply Wall St는 향후 몇 년 동안의 상세한 분석가 추정치를 사용한 다음 점차 둔화되는 성장률로 추세를 확장합니다.

이러한 예상 현금 흐름을 현재로 할인하면 이 모델은 주당 약 62달러의 내재가치에 도달합니다. 현재 NIKE의 주가는 이 추정치보다 약 6.3% 높은 수준에서 거래되고 있으므로, DCF에 따르면 주가가 약간 고평가되어 있지만 크게 고평가된 것은 아니므로 기대치가 이미 상당히 낙관적이라는 것을 의미합니다.

결과: 적정 가치

할인현금흐름(DCF)에 따르면 NIKE의 가치는 상당히 높은 편이지만, 이는 언제든지 바뀔 수 있습니다. 관심 목록 또는 포트폴리오에서 가치를 추적하고 행동해야 할 시점에 대한 알림을 받으세요.

이 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: NIKE 가격 대비 수익

NIKE와 같이 수익성이 높은 기존 브랜드의 경우, 주가수익비율은 투자자가 각 주식에 지불하는 금액을 회사의 현재 수익력과 직접 연결하기 때문에 유용한 척도입니다. 일반적으로 성장이 빠르고 인지된 위험이 낮을수록 "정상" 주가수익비율이 높아지는 반면, 성장이 더디거나 불확실성이 높을수록 주가수익비율이 낮아집니다.

NIKE는 현재 약 33.6배의 주가수익비율에 거래되고 있으며, 이는 업계 평균이 21.5배, 동종업계 평균이 약 30.0배인 럭셔리 및 운동용품 업계에 비해 프리미엄을 받고 있습니다. 이를 더 구체화하기 위해 Simply Wall St는 수익 성장 전망, 마진, 규모, 업계 포지셔닝 및 위험 프로필을 기반으로 NIKE의 주가수익비율을 추정하는 독점적인 "공정 비율"을 사용합니다. NIKE의 경우 공정 배율은 약 27.9배로, 현재 시장 배수보다 현저히 낮으며 펀더멘털만으로는 뒷받침할 수 없는 기대치가 주가에 반영되어 있음을 시사합니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1442개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: NIKE 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 이제 비즈니스에 대한 관점과 그 이면의 숫자를 연결할 수 있는 간단한 프레임워크인 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다. 내러티브는 하나의 모델 결과를 받아들이는 대신 매출, 수익, 마진이 어떻게 변화한다고 생각하는지, 합리적인 공정 가치가 무엇이라고 생각하는지, 그 이유는 무엇인지에 대해 설명하는 기업의 이야기입니다. Simply Wall St에서 내러티브는 커뮤니티 페이지에 있으며 수백만 명의 투자자가 사용하는데, 이는 회사 스토리, 미래 재무 전망, 현재 주가와 직접 비교하여 매수, 보유 또는 매도 여부를 결정할 수 있는 공정가치 추정치의 세 가지 요소를 한 곳에서 연결해 주기 때문입니다. 또한 수익 발표나 주요 뉴스와 같은 새로운 정보가 들어올 때 동적으로 업데이트되므로 스토리와 공정 가치가 오래되지 않습니다. 예를 들어 NIKE의 경우 일부 투자자는 주당 77달러에 가까운 적정 가치를 보는 반면 다른 투자자는 97달러에 가깝게 보는데, 이는 성장, 마진 및 브랜드의 모멘텀이 얼마나 빨리 회복될 수 있는지에 대한 다양한 견해를 반영한 것입니다.

NIKE에 대해 더 많은 이야기가 있다고 생각하시나요? 커뮤니티로 이동하여 다른 사람들의 의견을 확인해 보세요!

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