최근 주가 급등락 이후 D.R. 호튼의 혼합 밸류에이션은 기회 신호인가?

• 현재 주당 약 149 달러의 D.R. Horton이 할인인지 가치 함정인지 궁금하다면 혼자가 아니며이 분석은 정확히 그 질문을 해결하기 위해 고안되었습니다.
• 주가는 지난 5년 동안 121.2%, 3년 동안 76.2% 상승했지만 최근에는 지난주 5.7% 하락, 지난달 3.2% 상승했으며 올해 들어서는 8.5% 상승에 그쳤습니다. 이는 시장이 위험과 성장에 대한 기대치를 재고하고 있음을 시사합니다.
• 이러한 변동은 냉각되고 있지만 여전히 탄력적인 미국 주택 수요와 장기 금리 인상이 주택 구매자의 경제성과 건축업자의 마진을 어떻게 형성할지에 대한 지속적인 논쟁을 배경으로 일어나고 있습니다. 동시에 신규 건설에 대한 인센티브와 많은 시장의 지속적인 재고 부족 등 주택 공급과 관련된 정책 논의는 D.R. 호튼과 같은 대형 건설업체의 구조적 사례를 계속 뒷받침하고 있습니다.
• 우리의 프레임워크에서 D.R. Horton은 현재 저평가 점검에서 6점 만점에 1점에 불과합니다. 다양한 밸류에이션 접근법이 제안하는 것을 살펴본 다음 이 주식의 기본 가치에 대해 생각하는 또 다른 방법을 살펴보는 것으로 마무리하겠습니다.

D.R. Horton은 밸류에이션 점검에서 1/6에 불과한 점수를 받았습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인하세요.

접근법 1: D.R. 호튼 할인현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래 현금 흐름을 예측한 다음 이를 다시 현재 가치로 할인하여 기업의 가치를 추정합니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 32억 8,000만 달러이며, 분석가들은 이 수치가 완만해질 것으로 예상하고 있으며, Simply Wall St는 2단계 잉여현금흐름-자본 모델을 사용하여 향후 10년간 이러한 예측을 확장합니다.

이 프레임워크에서 잉여현금흐름은 2035년에 약 23억 6,000만 달러가 될 것으로 예상되며, 현재 수준에서 점진적으로 하락하여 안정화될 것으로 전망됩니다. 이러한 10년 예측은 가정된 할인율 및 종말 가치와 결합하여 미래의 현금 흐름이 현재 달러로 얼마의 가치가 있는지 계산하는 데 사용됩니다.

이 계산을 통해 주당 약 116.38달러의 내재가치가 산출됩니다. 현재 시장 가격이 약 149달러인 점을 고려할 때 DCF는 주식이 계산된 공정 가치보다 약 28.3% 높다는 것을 의미하며, 이는 투자자들이 이러한 현금흐름 기반 가정에 비해 프리미엄을 지불하고 있음을 시사합니다.

결과: 과대평가

할인현금흐름(DCF) 분석에 따르면 D.R. 호튼은 28.3% 고평가된 것으로 나타났습니다. 저평가된 주식 903개를 찾아 보거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

이 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: D.R. 호튼의 가격과 수익 비교

D.R. 호튼과 같이 수익성이 좋은 회사의 경우, 주가수익비율은 투자자가 현재 이익 1달러당 얼마를 지불하고 있는지 측정할 수 있는 실질적인 방법입니다. 이는 성장 잠재력과 위험에 대한 시장의 시각을 하나의 수치로 압축한 것으로, 일반적으로 배수가 높을수록 기대 성장이 높거나 인지 위험이 낮다는 것을 반영합니다.

D.R. 호튼은 현재 약 12.17배의 주가수익비율(PER)로 거래되고 있습니다. 이는 소비재 산업 평균인 약 10.99배를 소폭 상회하며, 광범위한 피어 그룹 평균인 약 10.97배에 근접한 수준입니다. 이는 투자자들이 동종 주택 건설업체에 비해 약간의 프리미엄을 기꺼이 지불할 의사가 있음을 시사합니다. 단순히 월스트리트만의 공정 주가수익비율은 21.52배로 훨씬 더 높습니다. 이는 수익 성장 전망, 수익성, 사업 위험, 산업 및 시가총액과 같은 요소를 고려할 때 현재 거래되는 주가보다 훨씬 더 높은 배수를 정당화할 수 있음을 나타냅니다.

공정비율은 광범위한 피어 또는 업계 비교에만 의존하지 않고 이러한 기업별 동인을 통합하기 때문에 보다 맞춤화된 가치 관점을 제공합니다. 이를 기준으로 볼 때, 현재 12.17배의 주가수익비율은 21.52배의 공정 주가수익비율보다 훨씬 낮으며, 이는 수익에 비해 주가가 매력적으로 보이는 주식임을 나타냅니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1450개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: D.R. 호튼 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 이번에는 D.R. Horton의 스토리를 매출, 수익, 마진에 대한 구체적인 예측과 연결하고 이를 현재 주가와 비교하여 매수, 보유, 매도 여부를 결정할 수 있는 공정 가치로 변환하는 간단한 방법인 Narratives를 소개해드리겠습니다. Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 주택 수요, 금리, 마진과 같은 요소가 어떻게 변화할지에 대한 가정을 파악하고 이를 동적 재무 모델로 전환하여 새로운 수익이나 주요 주택 뉴스 등 새로운 데이터가 들어올 때마다 공정 가치를 지속적으로 업데이트합니다. 예를 들어, 낮은 이자율, 탄력적인 수요, 199달러에 가까운 공정가치를 가정하여 강세 내러티브를 만들 수 있습니다. 보다 신중한 내러티브는 경제성 압박, 성장률 둔화, 110달러에 가까운 공정가치를 강조할 수 있습니다. 이 두 가지를 나란히 보면 자신의 견해가 해당 스펙트럼에서 어느 위치에 있는지, 그리고 이것이 현재 행동에 어떤 의미를 갖는지 빠르게 이해할 수 있습니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측에 기반한 논평을 제공하며 기사는 재정적 조언을 목적으로하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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