전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 중요한 것은 카브코 인더스트리즈 (NASDAQ:CVCO)가 부채를 가지고 있다는 점입니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
카브코 인더스트리의 부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2023년 12월 기준 Cavco Industries의 부채는 156만 4천 달러로 1년 전의 477만 달러에서 감소했습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 3억 6,960만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 3억 6,810만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
카브코 인더스트리의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 Cavco Industries는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 2억 7,120만 달러, 그 이후에는 4,670만 달러의 부채가 만기 도래하는 것으로 나타났습니다. 반면에 현금은 3억 6,960만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 7,050만 달러였습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 1억 2,200만 달러 더 많다고 할 수 있습니다.
이러한 흑자는 Cavco Industries가 보수적인 대차대조표를 보유하고 있으며 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, Cavco Industries는 순 현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
경영진이 작년에 38% 감소한 EBIT의 반복을 막을 수 없다면 부채 부담이 크지 않은 것이 Cavco Industries에게 중요해질 수 있습니다. 부채를 갚는 데 있어 수익 감소는 단 탄산음료가 건강에 좋지 않은 것처럼 유용하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성은 시간이 지남에 따라 카브코 인더스트리가 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 대차 대조표에 순 현금이 있을 수 있지만, 기업이 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 부채의 필요성과 관리 능력에 모두 영향을 미치기 때문에 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 카브코 인더스트리는 EBIT의 80%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 따라서 원하는 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 카브코 인더스트리의 순현금은 3억 6,810만 달러이며 부채보다 유동 자산이 더 많다는 점을 염두에 두어야 합니다. 가장 중요한 것은 EBIT의 80%를 잉여현금흐름으로 환산하면 미화 2억 1,500만 달러에 달한다는 점입니다. 따라서 카브코 인더스트리의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 다른 어떤 지표보다도 주당 순이익이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지 추적하는 것이 중요하다고 생각합니다. 오늘 이 대화형 그래프를 통해 Cavco Industries의 주당 순이익 내역을 무료로 확인할 수 있으니, 이 사실을 깨달았다면 운이 좋은 것입니다.
부채 부담 없이 수익을 늘릴 수 있는 기업에 투자하는 데 관심이 있다면 대차대조표에 순현금이 있는 성장하는 기업의 무료 목록을 확인해 보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 Cavco Industries 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
무료 분석에 액세스이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.
Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 내용을 담고 있습니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.