콘 페리 (NYSE :KFY)는 부채를 아주 현명하게 사용하는 것 같습니다.

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. Korn Ferry(NYSE:KFY)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

부채는 언제 문제가 될까요?

부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

Korn Ferry에 대한 최신 분석 보기

콘페리는 얼마나 많은 부채를 보유하고 있나요?

아래 차트를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 1월에 Korn Ferry의 부채는 3억 9,680만 달러로 전년과 거의 동일합니다. 하지만 다른 한편으로는 7억 6,190만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 3억 6,510만 달러입니다.

콘페리의 부채 현황 살펴보기

가장 최근 대차대조표를 보면 Korn Ferry는 1년 이내에 만기가 도래하는 8억 4,260만 달러의 부채와 그 이후에도 10억 1,000만 달러의 부채를 보유하고 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 7억 6,190만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 6억 5,210만 달러의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 미화 4억 3,500만 달러 더 많습니다.

콘페리의 시가총액이 33억 5,000만 달러라는 점을 감안하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 하지만 주주들이 앞으로도 대차대조표를 지속적으로 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 콘 페리는 순현금을 보유하고 있으므로 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다!

작년에 EBIT가 38% 감소했기 때문에 부채가 너무 무겁지 않다는 것도 다행스러운 일입니다. 기업이 수익이 급감하면 대출 기관과의 관계가 악화될 수 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Korn Ferry가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 실제 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. Korn Ferry는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 쌓아가고 있는지(또는 잠식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 최근 3년 동안 콘페리는 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 79%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 정상에 가까운 수준입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.

요약

총 부채로 인해 Korn Ferry의 대차 대조표가 특별히 탄탄하지는 않지만, 순현금이 3억 6,510만 달러에 달한다는 점은 분명 긍정적으로 볼 수 있습니다. 무엇보다도 중요한 것은 EBIT의 79%를 잉여 현금 흐름으로 전환하면 미화 2억 1,400만 달러가 발생한다는 점입니다. 따라서 Korn Ferry의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표에서 시작해야 합니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들면 다음과 같습니다: Korn Ferry의 4가지 경고 신호를 발견했습니다.

부채 부담 없이 수익을 늘릴 수 있는 기업에 투자하는 데 관심이 있다면 대차대조표에 순현금이 있는 성장하는 기업의 무료 목록을 확인해 보세요.

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