미국 전체 기업의 거의 절반이 18배 이상의 주가수익비율을 가지고 있고 심지어 32배 이상의 주가수익비율도 드물지 않다는 점을 고려할 때 9배의 주가수익비율을 가진 Genpact Limited(NYSE:G)는 현재 강세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 하지만 P/E 하락에 대한 합리적인 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
젠팩트는 최근 대부분의 다른 기업들이 수익이 역성장하는 동안 수익 성장률이 플러스를 기록했기 때문에 확실히 좋은 성과를 거두고 있습니다. 많은 사람들이 실적 호조가 시장보다 더 크게, 어쩌면 더 많이 하락할 것으로 예상하면서 P/E를 억누르고 있는 것일 수 있습니다. 회사가 마음에 든다면, 이런 일이 일어나지 않기를 바라며 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
성장이 낮은 주가수익비율과 일치할까요?
Genpact의 P/E 비율은 성장이 제한적이고 중요한 것은 시장보다 실적이 저조할 것으로 예상되는 회사에서 흔히 볼 수 있는 모습입니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 젠팩트의 주당 순이익이 무려 80%나 증가했다는 사실을 알 수 있습니다. 최근의 강력한 실적은 지난 3년 동안 총 116%의 주당순이익 성장을 달성할 수 있었다는 것을 의미합니다. 따라서 최근의 수익 증가는 이 회사의 놀라운 성과라고 할 수 있습니다.
앞으로의 전망을 살펴보면, 12명의 애널리스트들은 향후 3년간 수익 성장률이 마이너스 영역으로 접어들어 연간 2.8% 감소할 것으로 예상하고 있습니다. 나머지 시장이 연간 10% 성장할 것으로 예상되는 상황에서 이는 그리 좋은 소식은 아닙니다.
이러한 정보를 고려하면 젠팩트가 시장보다 낮은 P/E로 거래되고 있는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 하지만 수익이 역전되는 상황에서 P/E가 아직 바닥에 도달했다는 보장은 없습니다. 수익성이 개선되지 않는다면 P/E는 더 낮은 수준까지 떨어질 가능성이 있습니다.
최종 결론
주가수익비율만 가지고 주식을 매도할지 여부를 결정하는 것은 현명하지 않지만, 회사의 미래 전망을 파악하는 데 실질적인 가이드가 될 수 있습니다.
우리가 예상했던 대로, 젠팩트의 애널리스트 전망을 조사한 결과 수익 감소에 대한 전망이 낮은 P/E에 기여하고 있는 것으로 나타났습니다. 현 단계에서 투자자들은 높은 P/E 비율을 정당화할 만큼 수익 개선 가능성이 크지 않다고 생각합니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한 주가는 이 수준에서 계속 장벽을 형성할 것입니다.
다음 단계로 넘어가기 전에 저희가 발견한 젠팩트에 대한 두 가지 경고 신호 (하나는 우려스러운 신호입니다!)에 대해 알아두셔야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.