Fiverr International Ltd.(NYSE:FVRR) 주주들은 주가가 지난달 26% 반등했지만 최근의 손실을 만회하기 위해 여전히 고군분투하고 있는 것을 보고 기뻐할 것입니다. 안타깝게도 지난 달의 상승은 작년의 손실을 만회하는 데는 거의 도움이 되지 않았으며 주가는 그 기간 동안 여전히 12% 하락했습니다.
미국 전문 서비스 업계의 거의 절반에 해당하는 기업의 주가매출비율(또는 "P/S")이 1.4배 미만인 상황에서 이렇게 큰 폭으로 주가가 급등한 후, 2.7배의 P/S 비율을 가진 Fiverr International은 조사할 가치가 없는 주식으로 간주될 수 있습니다. 하지만 높은 P/S에 대한 합리적인 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
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Fiverr International의 최근 실적은 어떤가요?
Fiverr International의 최근 매출 성장률은 업계와 비슷한 수준입니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이 완만한 매출 성과가 가속화될 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 높을 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 것이니까요.
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Fiverr International과 같은 P/S 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계보다 높은 성과를 내야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사 매출이 8.4% 증가했습니다. 이는 지난 3년 동안 총 64%의 매출 증가를 기록하기 전의 훌륭한 기간에 힘입은 것입니다. 따라서 최근의 매출 성장은 회사의 입장에서 매우 훌륭하다고 말할 수 있습니다.
현재 이 회사를 팔로우하는 10명의 애널리스트에 따르면 내년에는 매출이 7.6% 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 업계 전반의 성장률 전망치인 5.6%와 비슷한 수준입니다.
이 정보를 통해 Fiverr International이 업계에 비해 높은 P/S로 거래되고 있다는 점이 흥미롭습니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 애널리스트가 제시하는 것보다 더 낙관적이며 지금 당장 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 이러한 주주들은 P/S가 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 실망할 수 있습니다.
주요 시사점
Fiverr International의 주가가 큰 폭으로 반등하면서 회사의 주가순자산비율이 크게 상승했습니다. 매출 대비 주가 비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 척도가 아니라는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.
Fiverr International의 향후 수익 예측이 더 넓은 업계와 일치한다는 점을 감안할 때, 높은 P/S에서 거래된다는 사실은 다소 놀랍습니다. 현재로서는 예상되는 미래 수익이 이러한 긍정적인 심리를 오랫동안 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 상대적으로 높은 주가가 불편합니다. 이로 인해 주주들의 투자가 위험에 처하고 잠재적 투자자들은 불필요한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.
또한 Fiverr International에서 발견한 한 가지 경고 신호에 대해서도 알아두어야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.