하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 위험이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 위험'이라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. Fiverr International Ltd.(NYSE:FVRR)는 비즈니스에 부채를 사용하고 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
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Fiverr International의 순부채란 무엇인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 2023년 12월 기준 Fiverr International의 부채는 4억 5,530만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 그러나 4억 1,740만 달러의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 3,790만 달러로 더 적습니다.
Fiverr International의 부채 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 Fiverr International은 1년 이내에 미화 2억 540만 달러의 부채가 만기되고 그 이후에는 미화 4억 6,240만 달러의 부채가 만기됩니다. 반면에 4억 1,740만 달러의 현금과 232만 달러 상당의 미수금이 1년 이내에 만기가 도래합니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 2억 2,720만 달러 더 많습니다.
이는 많은 금액처럼 보일 수 있지만, Fiverr International의 시가총액이 8억 5,000만 달러이므로 필요한 경우 자본을 조달하여 대차 대조표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Fiverr International의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
작년에 Fiverr International은 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 7.1% 성장하여 3억 6,100만 달러에 달했습니다. 이러한 성장률은 다소 느린 편이지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.
주의 사항
중요한 점은 Fiverr International이 작년에 이자 및 세금 차감 전 수익(EBIT) 손실이 발생했다는 점입니다. 실제로 EBIT 수준에서 1,500만 달러의 손실을 기록했습니다. 이 수치를 보고 대차대조표의 부채를 현금과 비교해보면 회사가 부채를 보유하고 있다는 것은 현명하지 않은 것 같습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표는 균형이 맞지 않는다고 생각합니다. 긍정적인 측면은 후행 12개월 EBIT가 8,200만 달러의 잉여현금흐름과 370만 달러의 이익보다 더 나쁘다는 점입니다. 따라서 여전히 올바른 방향으로 나아갈 수 있는 기회가 있다고 주장할 수도 있습니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, Fiverr International에는 여러분이 알아두어야 할 경고 신호가 한 가지 있습니다.
결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 회사의 특별 목록에 액세스할 수 있습니다(모두 수익 성장 실적이 있는 회사). 무료입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.