이 4 가지 측정은 Verisk Analytics (NASDAQ :VRSK) 부채를 합리적으로 잘 사용하고 있음을 나타냅니다.

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 Verisk Analytics, Inc.(NASDAQ:VRSK)가 부채를 안고 있다는 것입니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 언제 문제가 될까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

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Verisk 애널리틱스의 순부채란 무엇인가요?

아래 이미지를 클릭하면 자세한 내용을 볼 수 있으며, 2023년 12월 말 기준 Verisk Analytics의 부채는 28.3억 달러로 1년 동안 37.3억 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 3억 3,390만 달러의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 25억 3,000만 달러입니다.

베리스크 애널리틱스의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면, Verisk Analytics는 12개월 이내에 만기가 도래하는 7억 7,140만 달러의 부채와 12개월 이후 만기가 도래하는 32억 7,700만 달러의 부채를 가지고 있습니다. 반면에 현금 3억 3,390만 달러와 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 3억 5,770만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 33억 8천만 달러 더 많습니다.

상장된 Verisk Analytics 주식의 가치가 총 336억 달러로 매우 인상적이기 때문에 이 수준의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 그렇긴 하지만 재무제표가 더 나빠지지 않도록 계속해서 모니터링해야 하는 것은 분명합니다.

순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.

베리스크 애널리틱스는 2.0의 EBITDA 대비 부채 비율로 부채를 교묘하지만 책임감 있게 사용합니다. 그리고 이자 비용의 9.8배에 달하는 매력적인 이자 커버리지(이자 비용의 9.8배)는 이러한 인상을 불식시키는 데 아무런 도움이 되지 않습니다. 중요한 것은 지난 12개월 동안 Verisk Analytics의 EBIT가 무려 23%나 급감했다는 점입니다. 이러한 수익 추세가 계속된다면 부채 상환은 롤러코스터에 고양이를 태우는 것만큼이나 쉬워질 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.

마지막으로, 비즈니스는 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 따라서 EBIT 중 잉여 현금 흐름이 얼마나 뒷받침되는지 확인하는 것이 좋습니다. 최근 3년 동안 Verisk Analytics는 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 71%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 보통 수준입니다. 이러한 잉여 현금 흐름은 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 유리한 위치에 놓이게 합니다.

당사의 견해

베리스크 애널리틱스가 고려한 다른 요소들은 상당히 양호한 편이었지만, 이번 분석에서는 EBIT 성장률이 마이너스를 기록했습니다. 특히 EBIT를 잉여 현금 흐름으로 환산한 수치에 놀라움을 금치 못했습니다. 이러한 다양한 데이터 포인트를 고려할 때, Verisk Analytics는 부채 수준을 관리할 수 있는 좋은 위치에 있다고 생각합니다. 하지만 한 가지 주의할 점은 부채 수준이 지속적인 모니터링을 정당화할 만큼 충분히 높다는 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, Verisk 애널리틱스에서는 사용자가 알아야 할 두 가지 경고 신호를 확인했습니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 마시고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.

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