미국 전문 서비스 산업에 속한 기업의 절반 가까이가 1.3배 미만의 P/S 비율을 가지고 있다는 점을 고려하면 Upwork(NASDAQ:UPWK)의 2.2배의 주가매출비율(또는 "P/S")은 매력적인 투자 기회처럼 보이지 않을 수 있습니다. 하지만 P/S 상승에 대한 합리적인 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
업워크의 실적
Upwork는 최근 대부분의 다른 회사보다 매출이 더 많이 증가함에 따라 확실히 좋은 성과를 거두고 있습니다. 투자자들은 이러한 강력한 수익 성과가 계속될 것이라고 생각하기 때문에 P/S가 높을 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 실현 가능성에 대해 약간 불안해할 수 있습니다.
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업워크처럼 높은 P/S를 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 업계를 능가하는 궤도에 올랐을 때입니다.
먼저 지난 한 해를 돌아보면, 작년에 11%의 매출 성장을 달성한 것을 알 수 있습니다. 기쁘게도 지난 12개월 동안의 성장 덕분에 매출도 3년 전보다 총 84% 증가했습니다. 따라서 우리는 회사가 그 기간 동안 매출을 크게 늘렸다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 담당하는 10명의 애널리스트들은 향후 3년 동안 매출이 매년 12%씩 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 업계에서 매년 7.0%의 성장률에 그칠 것으로 예상되는 점을 감안하면, 이 회사는 더 높은 수익 성과를 거둘 수 있는 위치에 있습니다.
이를 염두에 두면 Upwork의 P/S가 동종 업계에 비해 높은 이유를 이해하기 어렵지 않습니다. 대부분의 투자자는 이러한 강력한 미래 성장을 예상하고 있으며 주가에 더 많은 비용을 기꺼이 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.
최종 결론
매출 대비 주가 비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 데 있어 열등한 지표라는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.
업워크를 살펴본 결과, 미래 수익이 높다는 장점으로 인해 P/S 비율이 여전히 높은 것으로 나타났습니다. 주주들이 회사의 미래 수익에 대한 확신을 가지고 있는 것으로 보이며, 이것이 P/S를 지지하고 있는 것으로 보입니다. 애널리스트들의 예측이 크게 빗나가지 않는 한, 이러한 강력한 수익 전망은 주가를 계속 상승시킬 것입니다.
퍼레이드에 찬물을 끼얹고 싶지는 않지만, 업워크에 대한 두 가지 경고 신호 (하나는 우리를 조금 불편하게 만듭니다!)도 발견했습니다.
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