페이첵스는 견고한 현금 흐름에도 불구하고 17% 하락한 후에도 가치 투자 기회일까요?

• 주당 약 115달러의 Paychex가 조용히 가치 기회로 변하고 있는지 아니면 가치 함정으로 변하고 있는지 궁금하다면 이 분석이 도움이 될 것입니다.
• 주가는 지난 주와 한 달 동안 약 3% 반등했지만, 지난 3년과 5년 동안 플러스 수익률을 기록했음에도 불구하고 현재까지 약 17%, 작년 한 해 동안 약 16% 하락했습니다.
• 최근 투자자들은 미국의 고용 추세가 정상화되고 중소기업이 금리 인상에 적응하면서 급여 및 인력 수요에 대한 꾸준한 업데이트를 소화하고 있습니다. 동시에 Paychex는 디지털 HR 및 복리후생 기능을 확장하는 데 적극적으로 나서면서 장기적인 성장 프로필과 리스크에 대한 기대감을 형성하고 있습니다.
• 현재 Paychex의 밸류에이션은 3/6입니다. 이는 핵심 지표의 절반에서 저평가된 것으로 판단된다는 것을 의미합니다. 여러 가지 밸류에이션 접근법을 통해 이것이 실제로 무엇을 의미하는지 살펴본 후, 주식의 진정한 가치가 무엇인지에 대해 좀 더 총체적으로 생각해 보겠습니다.

작년에 Paychex의 수익률이 -15.5%로 동종 업계에 비해 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근 방식 1: Paychex 할인 현금 흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래 현금 흐름을 예측하고 이를 현재로 할인하여 현재 비즈니스의 가치를 추정합니다. Paychex의 경우, 이 모델은 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용하여 지난 12개월 잉여현금흐름 약 18억 9,000만 달러에서 시작하여 이 수치가 시간이 지남에 따라 어떻게 성장할지 예측합니다.

분석가들은 향후 몇 년 동안의 상세한 예측을 제공하며, Simply Wall St는 더 먼 미래를 추정합니다. 이러한 가정에 따르면 Paychex는 2035년까지 약 27억 1천만 달러의 잉여 현금 흐름을 창출할 것으로 예상되며, 이는 현재 수준에서 꾸준하고 완만한 성장을 의미합니다. 이러한 미래 현금 흐름을 적절한 수익률을 사용하여 현재로 할인하면 주당 내재가치는 약 $137.58로 추정됩니다.

이는 최근 주가가 115달러에 근접한 것과 비교하면 DCF 기준으로 약 16.1% 저평가되어 있으며, 이는 시장이 장기적인 현금 창출력을 충분히 반영하지 못하고 있음을 시사합니다.

결과: 저평가

할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Paychex는 16.1% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록 또는 포트폴리오에서 이를 추적하거나 현금 흐름에 따라 저평가된 908개의 주식을 더 찾아보세요.

페이첵스의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Paychex 가격과 수익 비교

Paychex와 같이 지속적으로 수익을 내는 비즈니스의 경우, 주가수익배수는 투자자가 현재 수익 1달러당 얼마를 지불할 의향이 있는지를 나타내는 유용한 지표입니다. 일반적으로 더 빠르고 탄력적인 수익 성장과 낮은 인지 리스크는 더 높은 정상 주가수익비율을 정당화할 수 있지만, 성장 속도가 느리거나 불확실성이 높으면 일반적으로 더 낮은 주가수익비율을 주장할 수 있습니다.

페이첵스는 현재 약 25.7배의 주가수익비율에 거래되고 있습니다. 이는 전문 서비스 산업 평균인 약 25.0배보다는 약간 높지만 피어 그룹 평균인 약 27.2배보다는 낮은 수치로, 단순 비교 시 주가가 비싸거나 저렴하지 않다는 것을 의미합니다. 한 걸음 더 나아가 Simply Wall St는 Paychex의 수익 성장 프로필, 마진, 산업, 시가총액 및 특정 위험을 고려할 때 적절한 주가수익비율을 독자적으로 추정하여 약 30.7배의 공정 비율을 계산합니다.

이 공정 배율 프레임워크는 해당 부문의 모든 기업이 동일한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하는 대신 회사별 펀더멘털과 위험을 명시적으로 통합하기 때문에 기본적인 피어 및 업계 비교를 개선합니다. 30.7배의 공정 배율은 현재 25.7배보다 의미 있게 높은 수치로, Paychex는 PE 기준에서 저평가된 것으로 평가됩니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1444개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Paychex 내러티브 선택

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에 있는 간단한 프레임워크인 내러티브를 통해 Paychex에 대한 관점을 숫자로 뒷받침되는 스토리로 전환할 수 있는 방법을 소개해드리겠습니다. 제품, 인수 및 경쟁 우위에 대해 믿는 바를 미래 매출, 수익 및 마진에 대한 명시적인 가정과 연결합니다. 그런 다음 공정 가치로 전환하여 현재 주가와 비교하여 매수 또는 매도 여부를 결정할 수 있습니다. 내러티브는 새로운 뉴스, 수익 및 가이던스가 도착하면 동적으로 업데이트되므로 투자자마다 합리적으로 다른 위치에 도달할 수 있습니다. 예를 들어, Paycor 인수와 AI 도구가 성장을 가속화하고 프리미엄 마진을 유지할 것이라고 생각한다면 한 내러티브는 강세를 보이고 최근 애널리스트 목표치인 160달러의 상단에 가까운 적정가를 지지할 수 있습니다. 보다 신중한 내러티브는 매출 성장 둔화, 마진 약화, 노동 시장 침체로 인한 미래 주가수익배수 하락을 예상한다면 122달러 부근의 하단에 더 가까워질 수 있습니다.

Paychex에 더 많은 이야기가 있다고 생각하시나요? 커뮤니티로 이동하여 다른 사람들의 의견을 확인해 보세요!

Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 금융 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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