월박스(NYSE:WBX)는 위험한 투자인가?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. Wallbox N.V.(NYSE:WBX)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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Wallbox의 부채는 얼마나 되나요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2023년 12월 기준 Wallbox의 부채는 1년 전의 1억 3,360만 유로에서 2억 7,740만 유로로 증가했습니다. 하지만 1억 690만 유로의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 1억 500만 유로로 더 적습니다.

월박스의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

가장 최근 대차 대조표를 보면 Wallbox는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 1억 9,080만 유로이고, 그 이후에는 1억 4,300만 유로의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 1억 6,690만 유로, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 5,180만 유로였습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 1억 7,500만 유로 더 많습니다.

이는 시가총액 2억 8,200만 유로에 비해 엄청난 레버리지입니다. 대출 기관이 대차 대조표를 강화할 것을 요구할 경우 주주들은 심각한 지분 희석에 직면할 가능성이 높습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 미래의 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Wallbox의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

12개월 동안 Wallbox의 수익은 꽤 안정적으로 유지되었으며, 이자 및 세금 전 수익이 플러스를 기록하지 않았습니다. 나쁘지는 않지만 성장세를 보였으면 하는 바람입니다.

주의 사항

중요한 점은 작년에 월박스의 이자 및 세금 차감 전 수익(EBIT)이 손실되었다는 점입니다. 실제로 EBIT 수준에서 1억 7백만 유로의 상당한 손실을 입었습니다. 이를 살펴보고 대차대조표의 부채를 현금과 비교했을 때 이 회사가 부채를 보유하고 있는 것은 현명하지 않은 것으로 보입니다. 따라서 재무상태표가 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 주의해야 할 또 다른 이유는 지난 12개월 동안 마이너스 잉여현금흐름이 1억 9,000만 유로에 달한다는 점입니다. 한마디로 정말 위험한 주식입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 실례로 월박스에서 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.

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