테넌트 (NYSE :TNC) 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 테넌트 컴퍼니(NYSE:TNC)가 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 왜 위험을 초래할까요?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 고통스러운) 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석 자본을 대체할 때 종종 저렴한 자본을 의미한다는 것입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

테넌트에 대한 최신 분석 보기

테넌트의 부채란 무엇인가요?

아래 이미지를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2023년 12월 말 기준 테넌트의 부채는 2억 1,190만 달러로 1년 동안 3억 2,000만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 현금 1억 1,790만 달러가 있어 순부채는 약 8,400만 달러입니다.

테넌트의 부채 현황 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 테넌트는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 2억 7,370만 달러, 그 이후에는 2억 6,140만 달러의 부채가 만기 도래하는 것으로 나타났습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 1억 1,790만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 2억 4,760만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 1억 6,960만 달러 더 많습니다.

상장된 테넌트 주식의 가치가 총 23억 1천만 달러에 달하기 때문에 이 수준의 부채가 큰 위협이 될 것 같지는 않습니다. 하지만 부채가 충분한 만큼 주주들이 앞으로도 대차대조표를 계속 모니터링할 것을 권장합니다.

순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.

테넌트의 순부채 대 EBITDA 비율은 0.44에 불과합니다. 그리고 EBIT는 이자 비용을 무려 10.5배 이상 충당합니다. 따라서 코끼리가 쥐에게 위협받는 것보다 부채가 더 위협적이지 않다고 주장할 수 있습니다. 게다가 테넌트는 EBIT를 62%까지 끌어올려 향후 부채 상환에 대한 걱정을 줄였다고 보고하게 되어 기쁩니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 먼저 고려해야 할 사항입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 테넌트가 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 참고해 보세요.

하지만 최종적인 고려 사항도 중요한데, 기업은 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 따라서 우리는 항상 EBIT가 잉여현금흐름으로 얼마나 전환되는지 확인합니다. 최근 3년을 살펴보면, 테넌트의 잉여현금흐름은 EBIT의 50%로 예상보다 낮은 수치를 기록했습니다. 현금 전환율이 낮으면 부채를 처리하기가 더 어려워집니다.

우리의 견해

다행히도 테넌트의 인상적인 EBIT 성장률은 부채에 대한 우위를 점하고 있음을 의미합니다. 좋은 소식은 여기서 멈추지 않고 이자 커버리지도 이러한 인상을 뒷받침합니다! 자세히 들여다보면 테넌트는 부채를 상당히 합리적으로 사용하는 것으로 보이며, 저희도 고개를 끄덕이게 됩니다. 부채는 위험을 수반하지만 현명하게 사용하면 더 높은 자기자본 수익률을 가져올 수도 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업은 대차대조표 외부에 존재하는 리스크를 안고 있습니다. 테넌트는 투자 분석에서 3가지 경고 신호를 보이고 있으며, 그 중 하나는 저희와 잘 맞지 않습니다...

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