레시 데오 테크놀로지스 (NYSE :REZI) 위험한 투자입니까?

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 묻지 않습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 레시데오 테크놀로지스 (NYSE:REZI)가 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채는 언제 문제가 될까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 있는 회사가 대출기관으로부터 낮은 가격에 자본을 조달하도록 강요당하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 부채는 희석을 대체함으로써 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

Resideo Technologies에 대한 최신 분석을 확인해 보세요.

레시데오 테크놀로지는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2023년 12월 기준 레시데오 테크놀로지스의 부채는 14억 1,100만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 그러나 6억 5,600만 달러의 현금을 보유하고 있기 때문에 순 부채는 약 7억 5,200만 달러로 더 적습니다.

레시데오 테크놀로지스의 부채 살펴보기

가장 최근 대차 대조표를 보면 레시데오 테크놀로지스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 15억 3천만 달러, 그 이후에는 23억 7천만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금 6억 5,600만 달러와 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 9억 7,300만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 22억 7천만 달러 더 많습니다.

이는 시가총액 32억 4천만 달러에 비해 엄청난 레버리지입니다. 대출 기관이 대차 대조표를 강화할 것을 요구하면 주주들은 심각한 지분 희석에 직면할 가능성이 높습니다.

우리는 순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이 접근법의 장점은 부채의 절대적인 양(EBITDA 대비 순부채)과 해당 부채와 관련된 실제 이자 비용(이자 커버리지 비율)을 모두 고려한다는 점입니다.

순부채가 EBITDA의 1.1배에 불과한 레시데오 테크놀로지는 상당히 보수적으로 부채를 관리하고 있다고 볼 수 있습니다. 그리고 이러한 견해는 작년에 이자 비용의 9.2배에 달하는 EBIT를 기록한 견고한 이자 커버리지가 뒷받침합니다. 반면, 레시데오 테크놀로지스의 EBIT는 작년에 13%나 급감했습니다. 우리는 이런 종류의 실적이 자주 반복된다면 주식에 어려움을 초래할 수 있다고 생각합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 향후 수익성은 레시데오 테크놀로지가 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

그러나 회사가 서류상의 이익으로 부채를 갚을 수는 없고 현금이 필요하기 때문에 최종적으로 고려해야 할 사항도 중요합니다. 따라서 저희는 항상 EBIT가 잉여현금흐름으로 얼마나 전환되는지 확인합니다. 최근 3년을 살펴보면, 레시데오 테크놀로지스의 잉여현금흐름은 EBIT의 35%로 예상보다 낮은 수치를 기록했습니다. 부채 상환에 있어서는 좋지 않은 수치입니다.

우리의 견해

이번 분석에서 레시데오 테크놀로지스의 EBIT 성장률은 마이너스를 기록했지만, 다른 요인들을 고려하면 훨씬 더 나은 결과를 얻을 수 있습니다. 예를 들어 이자 커버리지가 상대적으로 높습니다. 논의된 모든 요소를 고려했을 때, Resideo Technologies는 부채 사용으로 인해 어느 정도 위험을 감수하고 있는 것으로 보입니다. 따라서 레버리지를 통해 자기자본 수익률을 높일 수는 있지만, 여기서 더 이상 레버리지를 늘리는 것은 바람직하지 않습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대한 대부분의 정보를 얻을 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 레시데오 테크놀로지에 대해 알아두어야 할 경고 신호 1가지를 확인했습니다.

부채 부담 없이 수익을 늘릴 수 있는 비즈니스에 투자하는 데 관심이 있다면 대차대조표에 순현금이 있는 성장하는 비즈니스의 무료 목록을 확인해 보세요.

이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.

Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 내용을 담고 있습니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.