데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 린제이 코퍼레이션 (NYSE:LNN)이 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
린제이의 순부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2023년 11월 기준 린제이의 부채는 1억 1,530만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하는 1억 7,570만 달러의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 6,030만 달러입니다.
린제이의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최신 대차대조표 데이터를 확대하면 린제이는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 1억 4,200만 달러, 그 이후에는 1억 5,510만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 1억 7,570만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 1억 4,370만 달러가 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 미화 2240만 달러 더 많습니다.
이 상태는 총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 린제이의 대차 대조표가 상당히 견고해 보인다는 것을 나타냅니다. 따라서 12억 7천만 달러 규모의 회사가 현금 확보에 어려움을 겪고 있다고 상상하기는 어렵지만, 여전히 대차대조표를 모니터링할 가치가 있다고 생각합니다. 간단히 말해, 린제이가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 지표가 될 수 있습니다.
하지만 다른 한편으로는 린제이의 EBIT가 작년에 6.9% 감소했다는 사실도 있습니다. 이러한 감소세가 지속된다면 부채를 감당하기가 더 어려워질 것이 분명합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 린제이가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 관한 무료 보고서를 읽어보세요.
마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 린제이는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 침식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 Lindsay의 잉여현금흐름은 EBIT의 42%로, 예상보다 낮은 수치를 기록했습니다. 부채 상환에 있어서는 좋지 않은 수치입니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 린제이는 6030만 달러의 순현금을 보유하고 있고 부채보다 유동 자산이 더 많다는 점을 명심해야 합니다. 따라서 린제이의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당 순이익을 따르는 경향이 있으므로 Lindsay에 관심이 있으시다면 여기를 클릭하여 주당 순이익 내역을 대화형 그래프로 확인해 보시기 바랍니다.
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