하워드 막스는 주가 변동성을 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실질적인 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용을 살펴보는 것을 좋아합니다. 중요한 것은 이브 홀딩스(NYSE:EVEX)가 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 문제가 될까요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출 기관이 무리한 가격으로 자본을 조달하도록 강요하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 하지만 부채는 희석을 대체함으로써 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
이브 홀딩스는 얼마나 많은 부채를 보유하고 있나요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2023년 9월 기준 이브 홀딩의 부채는 1년 전보다 증가한 1,130만 달러입니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 미화 1억 7,450만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 1억 6,320만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
이브 홀딩의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
가장 최근 대차 대조표를 보면 이브 홀딩은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 4620만 달러, 그 이후에는 1330만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 1억 7,450만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 8,340만 달러였습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 미화 1억 9,850만 달러 더 많습니다.
이러한 단기 유동성은 이브 홀딩의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 이브 홀딩이 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 이브 홀딩의 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보세요.
현재 상당한 운영 수익이 없다는 점을 감안할 때, 주주들은 이브 홀딩이 현금이 부족해지기 전에 사업을 발전시키고 더 나은 견인력을 확보할 수 있기를 바랄 것입니다.
그렇다면 이브 홀딩은 얼마나 위험할까요?
일반적으로 손실을 내는 회사가 수익을 내는 회사보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그리고 작년에 이브 홀딩은 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 실제로 그 기간 동안 9100만 달러의 현금을 소진하고 1억 800만 달러의 손실을 기록했습니다. 하지만 적어도 대차대조표에는 단기적으로 성장에 사용할 수 있는 미화 1억 6,320만 달러가 남아 있습니다. 전반적으로 볼 때 현재로서는 대차대조표가 지나치게 위험해 보이지는 않지만, 긍정적인 잉여 현금 흐름을 확인할 때까지는 항상 신중해야 합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이브 홀딩은 투자 분석에서 3가지 경고 신호를 보이고 있으며, 그 중 2가지가 우려되는 사항입니다.
그럼에도 불구하고 견고한 대차 대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 회사에 더 관심이 있다면 지체 없이 순 현금 성장 주식 목록을 확인해 보세요.
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