어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 검토할 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 보이시 캐스케이드 컴퍼니(NYSE:BCC)도 부채를 활용합니다. 하지만 이 부채가 주주들에게도 문제가 될까요?
부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
보이시 캐스케이드는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래 차트를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2023년 12월에 보이스 캐스케이드의 부채는 4억 4,530만 달러로 전년과 거의 동일합니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 9억 4,960만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 5억 4,430만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
보이시 캐스케이드의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 보이시 캐스케이드의 부채는 1년 이내에 미화 5억 9,410만 달러, 그 이후에는 6억 6,890만 달러의 부채가 만기 도래할 예정입니다. 이를 상쇄하기 위해 9억 4,960만 달러의 현금과 3억 7,370만 달러의 미수금이 12개월 이내에 만기가 도래하는 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 6,030만 달러 더 많습니다.
보이시 캐스케이드의 규모를 고려할 때 유동 자산이 총 부채와 균형을 잘 이루고 있는 것으로 보입니다. 따라서 53억 7천만 달러 규모의 이 회사가 현금 확보에 어려움을 겪고 있다고 생각하기는 어렵지만, 대차대조표를 모니터링할 가치가 있다고 생각합니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 보이스 캐스케이드가 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다.
실제로 지난 12개월 동안 EBIT가 45%나 급감했기 때문에 보이스 캐스케이드의 부채 수준은 낮은 편입니다. 기업이 수익이 급감하면 대출 기관과의 관계가 악화될 수 있습니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 보이시 캐스케이드가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 보이시 캐스케이드의 대차대조표에는 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있으므로 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 최근 3년 동안 보이시 캐스케이드는 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 71%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 정상에 가까운 수준입니다. 이러한 잉여 현금 흐름은 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 유리한 위치에 놓이게 합니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 보이시 캐스케이드의 순현금은 5억 5,430만 달러에 달하며 부채보다 유동 자산이 더 많다는 점을 염두에 두어야 합니다. 또한 미화 4억 7,200만 달러의 잉여 현금 흐름은 EBIT의 71%에 달해 깊은 인상을 남겼습니다. 따라서 저희는 보이시 캐스케이드의 부채 사용에 대해 걱정하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아니며, 대차대조표와는 거리가 멀기도 합니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 4가지 경고 신호 (이 중 하나는 무시할 수 없습니다!)를 보이스캐스케이드에서 발견했습니다.
모든 것을 고려할 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때도 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 Boise Cascade 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
무료 분석에 액세스이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.
Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.