보잉의 최근 18% 상승은 현금 흐름과 매출 평가에 의해 정당화될 수 있을까요?

• 수년간의 혼란 끝에 마침내 보잉이 합리적인 가격으로 거래되고 있는지 궁금해하신 적이 있으시다면, 여러분은 혼자가 아닙니다. 이 글에서 그 궁금증을 풀어드리겠습니다.
• 지난 한 주 동안 8.4%, 현재까지 17.8% 상승한 보잉 주가는 202.54달러에 거래되고 있지만 5년 수익률은 여전히 12.7% 하락했습니다. 이는 시장이 보잉의 미래에 대해 다시 생각하고 있음을 암시합니다.
• 이러한 투자심리 변화의 대부분은 안전 및 규제 문제 해결의 지속적인 진전과 함께 항공사들이 항공기를 교체하고 글로벌 여행이 계속 회복됨에 따라 상용기에 대한 장기적인 수요에 대한 새로운 낙관론과 관련이 있습니다. 동시에 보잉의 방위 및 우주 계약은 미국 및 동맹국 정부 지출 계획의 중심을 유지해 왔으며 이는 최근 주가 움직임의 전략적 배경을 제공합니다.
• 현재 보잉은 저평가 또는 고평가 신호 체크리스트에서 6/6의 밸류에이션 점수를 받고 있습니다. 다음으로, 이 점수의 배경이 되는 주요 밸류에이션 접근법을 살펴본 후 이 주식의 실제 가치를 생각해 볼 수 있는 또 다른 방법을 살펴보겠습니다.

보잉은 작년에 28.0%의 수익률을 기록했습니다. 다른 항공우주 및 방위 산업과 비교하면 어떤 차이가 있는지 알아보세요.

접근법 1: 보잉 할인현금흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 기업의 미래 현금 흐름을 예측한 다음 이를 현재의 달러로 다시 할인하여 전체 비즈니스의 현재 가치를 추정하는 것을 목표로 합니다. 보잉에서 사용된 모델은 현금 흐름 예측을 기반으로 한 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법입니다.

현재 보잉은 여전히 현금을 소진하고 있으며, 지난 12개월간 잉여현금흐름은 약 59억 달러의 적자를 기록했습니다. 분석가들은 향후 몇 년 동안 잉여현금흐름이 수백억 달러 초반으로 상승하면서 크게 플러스로 전환될 것으로 예상하고 있습니다. 애널리스트의 예측을 10년까지 확장한 Simply Wall St의 모델에 따르면 2029년까지 잉여현금흐름은 약 116억 달러로 추정되며, 이후에도 계속 증가하지만 속도는 느려질 것으로 예상됩니다.

이러한 예상 현금 흐름을 모두 할인하면 내재가치는 주당 약 $300.39로 현재 주가가 $202에 가까운 것과 비교하면 약 $300.39가 됩니다. 이는 보잉이 현금 흐름 잠재력을 기준으로 약 32.6% 저평가되어 있음을 의미합니다.

결과: 저평가됨

할인현금흐름(DCF) 분석에 따르면 보잉은 32.6% 저평가되어 있는 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 918개 종목을 더 찾아보세요.

보잉의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 보잉의 가격과 매출 비교

보잉처럼 아직 수익성을 회복 중인 기업의 경우, 매출 대비 주가 비율은 턴어라운드 기간 동안 수익보다 안정적인 경향이 있는 매출에 초점을 맞추기 때문에 기업 가치를 평가하는 데 유용한 방법입니다. 투자자들은 일반적으로 더 높은 성장과 낮은 리스크를 기대하여 더 높은 배수를 정당화하는 반면, 성장 속도가 느리거나 불확실성이 커지면 정상 또는 적정 주가매출비율이 낮아지는 경향이 있습니다.

보잉은 현재 1.91배의 주가매출비율로 거래되고 있으며, 이는 항공우주 및 방위 산업 평균인 3.02배와 동종업계 평균인 1.93배보다 약간 낮은 수준입니다. 또한 Simply Wall St는 보잉의 성장 전망, 마진, 업계 포지셔닝, 시가총액 및 위험 프로필을 고려할 때 합리적으로 거래될 수 있는 배수인 공정 배수를 2.07배로 계산했습니다.

이 공정 배율은 모든 기업이 동일한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하지 않고 보잉의 특정 펀더멘털을 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 많은 정보를 제공합니다. 현재 주가매출비율이 1.91배로 공정비율 2.07배보다 낮으므로 이 기준에서 보잉은 다소 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가

주가순자산비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1443개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 보잉 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 보잉의 스토리에 대한 관점을 미래 매출, 수익, 마진, 공정 가치 추정치와 같은 구체적인 수치와 연결하는 간단한 방법인 내러티브를 소개해 드리겠습니다. Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에 있는 내러티브는 회사에 대한 나만의 스토리로, 재무 예측으로 변환된 다음 현재 주가와 비교하여 매수, 보유 또는 매도 결정을 내릴 수 있는 공정 가치로 변환됩니다. 내러티브는 새로운 뉴스, 수익 및 지침이 도착하면 동적으로 업데이트되기 때문에 오래되지 않고 관련성을 유지합니다. 보잉의 경우, 한 투자자는 737 MAX 생산 가속화, 방위 계약 확대, 10% 중반대의 매출 성장에 대한 강세 내러티브를 구축하여 더 높은 애널리스트 목표치에 근접한 공정 가치를 지지할 수 있습니다. 다른 하나는 가장 낮은 추정치에 가까운 공정 가치를 정당화하는 실행 위험, 부채 및 마진 감소에 초점을 맞출 수 있습니다. 이러한 다양한 내러티브를 나란히 보면 어떤 스토리와 가격이 실제로 더 설득력이 있는지 판단하는 데 도움이 됩니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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