데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 얼마나 위험한지 고려하는 것은 당연한 일입니다. (NYSE:ALG)는 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 우려되는 문제일까요?

부채는 어떤 위험을 초래할까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 있는 회사가 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

알라모 그룹에 대한 최신 분석 보기

알라모 그룹의 부채는 얼마인가요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2023년 12월 말 기준 알라모 그룹의 부채는 2억 3,520만 달러로 1년 동안 3억 1,190만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 반대로 5,190만 달러의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 1억 8,330만 달러입니다.

알라모 그룹의 부채 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 알라모 그룹은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 2억 1,390만 달러, 그 이후에는 2억 6,270만 달러의 부채를 보유하고 있습니다. 반면에 현금 5,190만 달러와 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 3억 6,210만 달러가 있습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 6,260만 달러 더 많습니다.

상장된 알라모 그룹의 주식 가치가 총 24억 5,000만 달러에 달하기 때문에 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 그렇긴 하지만 재무상태가 악화되지 않도록 계속해서 모니터링해야 하는 것은 분명합니다.

수익 대비 부채 수준을 파악하기 위해 두 가지 주요 비율을 사용합니다. 첫 번째는 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값이고, 두 번째는 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(또는 줄여서 이자 커버)을 몇 배로 충당하는지를 나타내는 값입니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.

순부채가 EBITDA의 0.75배에 불과한 알라모 그룹은 상당히 보수적으로 부채를 관리하고 있다고 할 수 있습니다. 또한 8.0배의 이자보상배율을 자랑하며, 이는 충분한 수준입니다. 게다가 알라모 그룹은 EBIT를 33%나 끌어올려 향후 부채 상환에 대한 걱정을 줄였다는 소식도 반갑습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 알라모 그룹이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는지를 결정하는 것은 미래 수익입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 이 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.

하지만 최종적으로 고려해야 할 사항도 중요한데, 기업은 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 따라서 우리는 항상 EBIT가 잉여현금흐름으로 얼마나 전환되는지 확인합니다. 최근 3년을 살펴보면 알라모 그룹의 잉여현금흐름은 EBIT의 22%로, 예상보다 낮은 수치를 기록했습니다. 현금 전환율이 낮으면 부채를 처리하기가 더 어려워집니다.

우리의 견해

좋은 소식은 알라모 그룹이 입증한 EBIT 성장 능력은 푹신한 강아지처럼 우리를 기쁘게 한다는 것입니다. 하지만 사실 EBIT를 잉여 현금 흐름으로 전환하면 이러한 인상이 다소 약화된다고 생각합니다. 위의 다양한 요소를 고려하면 알라모 그룹은 부채를 상당히 합리적으로 사용하고 있는 것으로 보입니다. 이는 약간의 위험을 수반하지만 주주들의 수익률을 높일 수도 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 알라모 그룹에는 여러분이 알아야 할 경고 신호가 하나 있습니다.

모든 것을 고려할 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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