어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 노드슨 코퍼레이션(NASDAQ:NDSN)은 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 언제 문제가 될까요?
부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험 요소가 됩니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
노드슨의 부채란 무엇인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2025년 1월 기준 노드슨의 부채는 21억 9,000만 달러로 1년 만에 16억 3,000만 달러에서 증가한 것으로 나타났습니다. 반대로 현금은 1억 3,040만 달러로 순부채는 약 20억 6,000만 달러입니다.
노드슨의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 노드슨은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 미화 484.1억 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 미화 25.1억 달러에 달했습니다. 반면에 현금 1억 3,040만 달러와 1년 이내에 만기가 도래하는 5억 3,130만 달러 상당의 미수금이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 23억 3천만 달러 더 많습니다.
노드슨의 시가총액이 117억 달러에 달한다는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 대차대조표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다.
순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.
노드슨의 EBITDA 대비 순부채는 2.6으로, 수익률을 높이기 위해 상당한 수준의 레버리지를 사용하고 있음을 시사합니다. 하지만 이자보상배율이 7.4로 높다는 것은 부채를 쉽게 상환할 수 있음을 시사합니다. 안타깝게도 노드슨은 지난 12개월 동안 EBIT가 5.0% 하락했습니다. 수익이 계속 감소한다면 외발자전거로 뜨거운 수프를 배달하는 것처럼 부채 관리가 어려울 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성이 노드슨이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 따라서 논리적인 단계는 실제 잉여현금흐름과 일치하는 EBIT의 비율을 살펴보는 것입니다. 지난 3년 동안 노드슨은 EBIT의 79%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 것과 거의 일치하는 수치입니다. 이러한 잉여 현금 흐름은 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 놓이게 해줍니다.
우리의 견해
노드슨의 EBIT를 잉여현금흐름으로 전환하면 크리스티아누 호날두가 14세 미만의 골키퍼를 상대로 골을 넣을 수 있는 것처럼 부채를 쉽게 처리할 수 있음을 알 수 있습니다. 하지만 좀 더 냉정하게 말하자면, EBIT 성장률이 다소 우려스럽습니다. 앞서 언급한 모든 요소를 종합적으로 고려하면 노드슨은 부채를 상당히 편안하게 감당할 수 있을 것으로 보입니다. 물론 이러한 레버리지는 자기자본 수익률을 높일 수 있지만, 그만큼 리스크도 커지므로 계속 주시할 필요가 있습니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 노드슨에서 여러분이 알아야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
그럼에도 불구하고 견고한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인해 보세요.
If you're looking to trade Nordson, open an account with the lowest-cost platform trusted by professionals, Interactive Brokers.
With clients in over 200 countries and territories, and access to 160 markets, IBKR lets you trade stocks, options, futures, forex, bonds and funds from a single integrated account.
Enjoy no hidden fees, no account minimums, and FX conversion rates as low as 0.03%, far better than what most brokers offer.
Sponsored Content가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 Nordson 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
무료 분석에 액세스이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.
Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.