하이드로팜 홀딩스 그룹(NASDAQ:HYFM) 주주들은 주가가 37% 상승하고 이전의 약세에서 회복하는 등 좋은 한 달을 보냈다는 소식에 기뻐할 것입니다. 지난 12개월 동안 주가가 여전히 매우 실망스러운 18% 하락했기 때문에 모든 주주가 기뻐하지는 않을 것입니다.
주가의 확고한 반등에도 불구하고 하이드로팜 홀딩스 그룹은 현재 0.2배의 주가매출비율(또는 "P/S")로 여전히 강세 신호를 보내고 있는데, 미국 기계 산업 내 거의 절반의 기업이 1.6배 이상의 P/S 비율을 가지고 있고 심지어 4배 이상의 P/S도 드문 일이 아니기 때문일 수 있습니다. 하지만 P/S가 제한적인 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
하이드로팜 홀딩스 그룹의 P/S는 주주에게 어떤 의미가 있을까요?
최근 업계가 매출 성장을 경험하는 동안 Hydrofarm Holdings Group의 매출은 역 기어로 전환되어 좋지 않습니다. 아마도 투자자들이 강력한 수익 성장의 전망이 곧 다가오지 않을 것이라고 생각하기 때문에 P/S가 낮게 유지되고 있는 것 같습니다. 여전히 회사를 좋아한다면, 이것이 사실이 아니기를 바라면서 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
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하이드로팜 홀딩스 그룹의 P/S 비율은 성장이 제한적이고, 중요한 것은 업계보다 실적이 저조할 것으로 예상되는 기업에서 흔히 볼 수 있는 수치입니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 지난해 매출 성장률은 34%라는 실망스러운 감소세를 기록해 기대에 부풀어 있을 만한 수준은 아니었습니다. 그 결과 3년 전의 매출도 전체적으로 34% 감소했습니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.
앞으로의 전망을 살펴보면, 이 회사를 담당하는 세 명의 애널리스트는 향후 3년간 매출 성장이 마이너스 영역으로 접어들어 연간 1.3% 감소할 것으로 예상하고 있습니다. 반면, 업계 전체는 연간 8.3% 성장할 것으로 예상되어 전망이 좋지 않습니다.
이러한 점을 고려할 때 하이드로팜 홀딩스 그룹의 주가수익비율이 다른 기업들보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 그러나 매출 감소가 장기적으로 안정적인 주가수익비율로 이어지기는 어려울 것으로 보입니다. 회사가 탑라인 성장을 개선하지 못한다면 P/S는 더 낮은 수준으로 떨어질 가능성이 있습니다.
핵심 테이크아웃
최근 하이드로팜 홀딩스 그룹의 주가가 상승했지만, 주가수익비율은 여전히 대부분의 다른 기업에 비해 뒤처져 있습니다. 일반적으로 저희는 주가매출비율을 회사의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
예상대로 하이드로팜 홀딩스 그룹이 매출 감소 전망의 약세에도 불구하고 낮은 P/S를 유지하고 있는 것은 분명합니다. 현 단계에서 투자자들은 수익 개선 가능성이 높은 주가순자산비율을 정당화할 만큼 크지 않다고 생각합니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한 이 수준에서 주가에 대한 장벽이 계속 형성될 것입니다.
하지만 하이드로팜 홀딩스 그룹은 투자 분석에서 두 가지 경고 신호를 보이고 있다는 점에 유의해야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.