힐만 솔루션 (NASDAQ :HLMN)은 부채를 감당할 수 있다고 생각합니다.

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 Hillman Solutions Corp.(NASDAQ:HLMN)도 부채를 활용합니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

AI가 의료 서비스를 바꾸고 있습니다. 이 20개 주식은 조기 진단에서 신약 개발에 이르기까지 모든 것을 연구하고 있습니다. 가장 좋은 점은 모두 시가총액이 100억 달러 미만이라는 점이며, 아직 일찍 투자할 수 있는 시간이 남아 있다는 것입니다.

부채는 언제 문제가 되나요?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 비즈니스를 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 통제할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본이 될 수 있다는 것입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

힐만 솔루션은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2025년 6월 말 기준 Hillman Solutions의 부채는 6억 7,890만 달러로 1년 동안 7억 3,410만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 3,420만 달러의 현금도 보유하고 있었기 때문에 순부채는 6억 4,470만 달러입니다.

힐만 솔루션의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 힐만 솔루션의 12개월 이내 만기 부채가 2억 7,330만 달러, 그 이후 만기 부채가 8억 7,640만 달러라는 것을 알 수 있습니다. 이를 상쇄할 수 있는 현금 3420만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 1억 4120만 달러가 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 9억 7,430만 달러 더 많습니다.

이는 많은 금액처럼 보일 수 있지만, 힐만 솔루션의 시가총액이 18억 3,000만 달러이므로 필요한 경우 자본을 조달하여 대차대조표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 면밀히 검토해야 하는 것은 분명합니다.

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수익 대비 부채 수준을 파악하기 위해 두 가지 주요 비율을 사용합니다. 첫 번째는 순부채를 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값이고, 두 번째는 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(또는 줄여서 이자 커버)을 몇 배로 충당하는지를 나타내는 값입니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.

힐만 솔루션의 순부채 대 EBITDA 비율 2.8은 걱정하지 않지만, 이자 커버리지가 1.7배로 매우 낮은 것은 레버리지가 높다는 신호라고 생각합니다. 이는 상당 부분 회사의 감가상각 및 상각 비용이 상당하기 때문이며, 이는 EBITDA가 수익에 대한 매우 관대한 척도이며 부채가 생각보다 더 큰 부담이 될 수 있음을 의미합니다. 최근 들어 차입 비용이 주주 수익률에 부정적인 영향을 미치고 있는 것은 분명해 보입니다. 특히 힐만 솔루션의 EBIT는 작년 한 해 동안 거의 제자리걸음을 했는데, 이는 부채 부담을 고려할 때 이상적이지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성은 힐만 솔루션이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 따라서 논리적인 단계는 실제 잉여 현금 흐름과 일치하는 EBIT의 비율을 살펴보는 것입니다. 다행히도 힐만 솔루션은 지난 3년 동안 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 전환은 Daft Punk 콘서트에서 비트가 떨어질 때 관중들이 흥분하는 것만큼이나 우리를 흥분시킵니다.

우리의 견해

대차 대조표의 경우, 힐만 솔루션의 가장 큰 장점은 EBIT를 잉여 현금 흐름으로 자신 있게 전환할 수 있다는 사실입니다. 하지만 위에서 언급한 다른 요소들은 그다지 고무적이지 않았습니다. 특히 이자 충당금은 우리를 불안하게 합니다. 위에서 언급한 모든 요소를 고려할 때, 저희는 힐만 솔루션의 부채 사용에 대해 다소 신중하게 생각합니다. 부채가 자기자본 수익률을 높일 수 있다는 점은 인정하지만, 부채가 증가하지 않도록 주주들이 부채 수준을 면밀히 주시할 것을 제안합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 힐만 솔루션에는 여러분이 알아야 할 경고 신호가 한 가지 있습니다.

그럼에도 불구하고 탄탄한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인해 보세요.

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