워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. Fastenal Company(NASDAQ:FAST)는 부채를 비즈니스에 사용하고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 일부분은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장에 필요한 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
Fastenal의 순부채란 무엇인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 Fastenal의 부채는 2024년 9월 기준 2억 4,000만 달러로 1년 전의 2억 6,000만 달러에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 2억 9,220만 달러의 현금을 보유하고 있어 5억 2,220만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
패스트널의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 Fastenal은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 7억 4,160만 달러, 그 이후에는 3억 9,940만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 2억 9,220만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 10억 2,000만 달러가 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 3억 5,180만 달러 더 많습니다.
이러한 상황은 총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 Fastenal의 대차 대조표가 상당히 견고해 보인다는 것을 나타냅니다. 따라서 418억 달러 규모의 이 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만, 대차대조표를 계속 주시할 가치가 있습니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 Fastenal이 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다.
Fastenal은 EBIT 라인에서 많은 이익을 얻지 못한 것 같지만 적어도 현재로서는 수익이 안정적으로 유지되고 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Fastenal이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. Fastenal은 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔액이 얼마나 빠르게 쌓이고 있는지(또는 침식되는지) 이해하는 데 도움이 될 것입니다. 지난 3년 동안 Fastenal은 EBIT의 64%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상했던 것과 거의 일치하는 수치입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.
요약
회사의 부채를 조사하는 것은 항상 현명한 일이지만, 이 경우 Fastenal은 5,220만 달러의 순현금과 괜찮은 대차대조표를 보유하고 있습니다. 그렇다면 Fastenal의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. Fastenal 내부자가 최근 주식을 매입했다는 사실을 알게 된다면 더 자세히 조사하고 싶을 것입니다. 오늘 저희는 보고된 내부자 거래 목록을 무료로 공유하고 있으니, 여러분도 관심이 있으시다면 운이 좋으실 겁니다.
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