최근 주가 하락 이후 어레이 테크놀로지스(ARRY)를 재검토할 때인가?

• 어레이 테크놀로지스의 주가가 주당 6.80달러 정도로 가치가 있는지 궁금하다면, 여러분은 혼자가 아닙니다. 이 질문이 이 리뷰의 핵심입니다.
• 주가는 지난 7일 동안 4.8% 하락, 지난 30일 동안 41.4% 급락, 올해 들어 현재까지 29.8% 하락하는 등 혼조세를 보였습니다. 하지만 지난 1년간 12.2%의 수익률을 기록해 3년 동안 61.8%, 5년 동안 77.1%의 훨씬 더 큰 하락폭에 비해 여전히 양호한 모습을 보이고 있습니다.
• 최근 어레이 테크놀로지스에 대한 보도는 태양광 추적 장비 공급업체로서의 역할과 재생 에너지 지출에 대한 정서가 주식에 대한 관심에 어떤 영향을 미치는지에 초점을 맞췄습니다. 이러한 뉴스 흐름은 주가 변동과 함께 이 기업이 더 넓은 태양광 공급망 내에서 어떻게 포지셔닝될 수 있는지에 대한 관심을 불러일으켰습니다.
• 우리의 프레임워크에서 현재 어레이 테크놀로지스는 6점 만점에 3점을 받고 있으며, 이는 우리가 실행하는 점검의 절반에서 저평가된 것으로 선별된다는 것을 의미합니다. 다음에는 이러한 방법을 자세히 살펴본 후 이 점수가 실제로 무엇을 알려주는지 보다 완벽하게 생각해 보겠습니다.

Array Technologies의 지난해 수익률 12.2%가 왜 경쟁사보다 뒤처지는지 알아보세요.

접근 방식 1: 어레이 테크놀로지스의 현금흐름할인법(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 기업의 미래 현금 흐름을 예측한 다음 필요한 수익률을 사용하여 이를 다시 현재 가치로 할인합니다. 이 모델은 본질적으로 미래의 달러가 오늘날의 관점에서 어떤 가치가 있는지를 묻는 것입니다.

Array Technologies에서 사용한 모델은 $ 단위의 현금 흐름 예측을 기반으로 하는 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법입니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 8,610만 달러에 달합니다. 분석가의 입력은 2030년까지 확장되어 잉여현금흐름이 1억 2,250만 달러로 예상되며, 그 사이에는 약 1억 1,300만 달러에서 1억 4,600만 달러로 증가하다가 추정치를 사용하여 2035년까지 9,000만 달러대로 낮아질 것으로 예상됩니다.

이러한 모든 예상 현금 흐름을 다시 할인하여 합산하면 주당 6.73달러의 내재가치가 추정되며, 이는 현재 가격인 6.80달러에 매우 근접한 수치입니다. 이는 이 프레임워크에서 주식 화면이 오차 범위 내에서 약 1.0% 고평가되어 있음을 의미합니다.

결과: 적정 가치

어레이 테크놀로지의 가치는 할인 현금흐름(DCF)에 따라 상당히 높게 평가되고 있지만, 이는 언제든지 바뀔 수 있습니다. 관심 목록 또는 포트폴리오에서 가치를 추적하고 행동해야 할 시점에 대한 알림을 받아보세요.

이 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 어레이 테크놀로지스 가격 대 매출 비교

현금이 아닌 항목과 일회성 요인에 의해 수익이 영향을 받을 수 있는 Array Technologies와 같은 비즈니스의 경우, P/S는 투자자가 매출 1달러당 지불하는 금액을 비교하는 데 유용한 방법입니다. 단기적인 수익 변동보다는 수익에 초점을 맞출 수 있습니다.

일반적으로 성장 기대치가 높고 인지된 위험이 낮을수록 "정상" P/S 배수가 높아집니다. 예상 성장이 느리거나 위험이 높을수록 배수가 낮아지는 경향이 있습니다. 따라서 단일 수치를 볼 때는 맥락이 정말 중요합니다.

어레이 테크놀로지스는 현재 0.81배의 P/S에 거래되고 있습니다. 이는 전기 산업 평균 P/S인 2.35배보다 낮고, 피어 그룹 평균인 1.67배보다 낮은 수준입니다. 심플리 월스트리트의 어레이의 적정 주가수익비율은 1.40배로 수익 성장, 이익 마진, 산업, 시가총액, 기업별 리스크 등의 요소를 고려한 모델에서 제시하는 P/S 수준입니다.

이 공정 배율은 기업 고유의 성장성, 수익성, 리스크를 고려하여 조정하기 때문에 동종 기업이나 업계와 단순 비교하는 것보다 더 맞춤화되어 있습니다. 1.40배의 공정 비율을 기준으로 할 때, 현재 0.81배의 P/S는 이 지표에서 Array Technologies가 저평가되어 있음을 나타냅니다.

결과: 저평가

P/S 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자 주도의 상위 18개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 어레이 기술 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했습니다. Simply Wall St의 내러티브를 사용하면 비즈니스에 대한 짧은 이야기를 작성하고, 그 이야기를 미래 매출, 수익 및 마진에 대한 가정과 연결한 다음, 예측에서 벗어난 공정 가치를 현재 주가와 비교함으로써 Array Technologies에 대한 자신의 견해를 수치와 연결할 수 있습니다. 즉, 커뮤니티 페이지에 있는 두 명의 투자자가 같은 회사를 보고 있지만 서로 다른 결론에 도달할 수 있습니다. 예를 들어, 한 내러티브는 더 높은 매출 성장과 마진을 근거로 공정 가치 약 15.00달러에 가까워질 수 있고, 다른 내러티브는 더 신중한 가정을 근거로 약 6.70달러에 가까워질 수 있습니다. 새로운 뉴스나 수익이 추가되면 내러티브가 자동으로 업데이트되므로 스토리와 공정 가치가 여전히 현재 가격과 일치하는지 빠르게 확인할 수 있습니다.

Array Technologies의 경우, 비교를 쉽게 할 수 있도록 두 가지 주요 Array Technologies 내러티브의 미리 보기를 제공합니다:

어레이 테크놀로지스 강세 사례

이 강세 내러티브의 공정 가치: 주당 US$10.47

최근 주당 6.80달러에서 이 공정 가치에 대한 내재 할인: 약 35.1%

수익 성장 가정 사용: 연간 9.07%

• 이 견해의 애널리스트들은 Array가 수주잔고의 강점, 정책 지원, OmniTrack, SkyLink, Hail XP와 같은 신제품을 통해 시간이 지남에 따라 매출과 마진 회복에 도움이 될 것으로 보고 있습니다.
• 이 내러티브는 유틸리티 규모의 태양광 트래커에 대한 업계 수요, 더 많은 지역 및 세그먼트로의 다각화, 국내 콘텐츠 규칙 및 규제 요건을 충족하기 위한 공급망 움직임에 초점을 맞추고 있습니다.
• 주요 위험 요소로는 관세 및 정책 불확실성, 일부 시장의 높은 금리, 저마진 기존 계약에 대한 노출, 트래커 상품화 및 경쟁 심화의 위협 등이 있습니다.

🐻 어레이 테크놀로지 베어 케이스

이 약세 내러티브의 공정 가치: 주당 US$6.70

최근 주당 6.80달러에서 이 공정 가치에 대한 내재 프리미엄: 약 1.5%

수익 성장 가정 사용: 연간 0.33%

• 신중한 견해는 규제 불확실성, 투입 비용 상승, 무역 정책 리스크, 치열한 글로벌 경쟁으로 인해 매출 성장이 고르지 않고 마진이 압박을 받을 수 있다는 점에 중점을 두고 있습니다.
• 이 내러티브는 향후 몇 년 동안 비교적 평탄한 수익이 예상되며, 마진 작업의 도움을 받지만 관세, 프로젝트 지연, 고객 집중과 같은 요인으로 인해 수익 성장이 저해될 것으로 가정합니다.
• 또한, 제품 및 인수와 관련된 실행 및 통합 문제와 함께 트래커 하드웨어의 범용화 가능성이 시간이 지남에 따라 가격 책정력에 부담을 줄 수 있다는 점을 강조합니다.

이러한 내러티브를 종합하면 현재 주가는 매우 다른 두 가지 가정 사이에서 움직이고 있습니다. 다음 단계는 어떤 이야기가 어레이 테크놀로지의 발전 방향에 더 가깝게 느껴지는지, 위험과 보상에 대한 자신의 기대치와 어떻게 비교되는지 결정하는 것입니다.

숫자가 어떻게 시장을 형성하는 스토리가 되는지 궁금하신가요? 커뮤니티 내러티브 살펴보기

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