59% 랠리와 DCF 상승 이후 GM을 고려하기에는 너무 늦었을까요?

• 제너럴 모터스가 큰 폭으로 상승한 이후에도 여전히 가치주인지 궁금하다면 제대로 찾아 오셨습니다. 현재 주가가 실제로 무엇을 의미하는지 살펴보겠습니다.
• 주가는 지난주 6.0%, 지난 한 달간 15.9%, 올해 들어 현재까지 59.2% 상승하여 지난 1년 동안 61.5% 상승했고 3년과 5년 동안 투자자의 자산을 두 배 이상 늘렸습니다.
• 최근 시장은 GM의 전기차 및 소프트웨어 정의 자동차 진출과 자사주 매입 및 배당을 통한 지속적인 자본 수익이 랠리의 주요 동인으로 주목하고 있습니다. 동시에, 자동차에 대한 거시적 배경이 안정되고 공급망 압박이 완화되면서 자체적으로 전환 자금을 조달할 수 있는 기존 자동차 제조업체에 대한 심리가 바뀌고 있습니다.
• 이러한 배경에도 불구하고 제너럴 모터스는 밸류에이션 점검에서 6점 만점에 4점을 받아 여전히 저평가된 부분이 존재함을 시사합니다. 다음으로 주요 밸류에이션 접근법을 살펴보고 어떻게 정렬되는지 살펴본 다음, GM의 가치를 생각해 볼 수 있는 추가 프레임워크로 마무리하겠습니다.

제너럴 모터스는 작년에 61.5%의 수익률을 기록했습니다. 이것이 다른 자동차 산업과 어떻게 비교되는지 알아보세요.

접근 방식 1: 제너럴 모터스의 현금흐름할인법(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래 현금 흐름을 예측한 다음 이를 다시 현재 가치로 할인하여 기업의 가치를 추정합니다. 제너럴 모터스의 경우, 이 모델은 현금 흐름 예측에 기반한 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용합니다.

GM은 지난 12개월 동안 약 134억 달러의 잉여현금흐름을 창출했으며, 분석가들은 2029년까지 약 95억 달러로 예상되는 탄탄한 잉여현금흐름을 유지할 것으로 전망하고 있습니다. Simply Wall St는 명시적인 분석 기간 외에도 2035년까지 현금 흐름을 추정하여 비즈니스가 성숙함에 따라 점진적으로 성장을 조절합니다.

이러한 예상 현금 흐름을 모두 현재로 할인하면 주당 약 97.40달러의 내재가치가 산출됩니다. 이는 현재 시장 가격과 비교하면 약 16.1% 할인된 가격에 거래되고 있음을 의미하며, 투자자들이 여전히 GM의 현금 창출 능력을 충분히 고려하지 않고 있음을 시사합니다.

결과: 저평가

할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 제너럴 모터스는 16.1% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 현금 흐름에 따라 저평가된 911개의 주식을 더 찾아보세요.

이 제너럴 모터스의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 제너럴 모터스 주가와 수익 비교

제너럴 모터스와 같이 수익성이 높은 기업의 경우, 주가수익비율은 투자자가 현재 수익 1달러당 지불하는 금액과 관련이 있기 때문에 기업 가치를 평가하는 데 유용한 지름길입니다. 적절한 주가수익비율 수준은 수익이 얼마나 빠르게 성장할 것으로 예상되는지, 얼마나 위험하거나 주기적인지에 따라 달라지며, 일반적으로 성장률이 높고 위험이 낮을수록 더 높은 배수를 정당화합니다.

GM은 현재 약 16.0배의 PE로 거래되고 있으며, 이는 자동차 산업 평균인 약 18.1배보다 낮고 피어 그룹 평균인 약 25.1배보다 훨씬 낮은 수준입니다. 간단히 월스트리트의 독자적인 공정 주가수익비율 프레임워크는 수익 성장 전망, 이익 마진, 업계 포지셔닝, 시가총액 및 특정 리스크를 기반으로 GM이 거래해야 할 적정 주가수익비율을 추정함으로써 한 단계 더 나아갑니다. GM의 경우 이 공정 배율은 약 20.9배로, 펀더멘털이 매우 다른 일반 산업 또는 동종업계 평균과 단순 비교하는 것보다 더 맞춤화되어 있습니다.

GM의 실제 주가수익비율 16.0배와 공정 주가수익비율 20.9배를 비교하면 시장이 여전히 수익성에 할인을 적용하고 있다는 것을 알 수 있습니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1457개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 제너럴 모터스 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 공정 가치에 대한 가정과 매출, 수익, 마진에 대한 추정치를 설정하여 회사의 스토리를 재무 예측과 직접 연결한 다음 현재 주가와 비교할 수 있는 공정 가치에 연결하여 제너럴 모터스의 미래에 대한 나만의 스토리를 수치에 첨부하는 간단한 방법인 내러티브에 대해 소개해드리겠습니다.

Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브는 수백만 명의 투자자가 내러티브 공정 가치를 실시간 GM 주가와 비교하여 매수 또는 매도 시점을 결정하는 데 사용하는 쉽고 접근하기 쉬운 도구입니다. 내러티브는 새로운 뉴스, 수익 및 지침이 도착하면 동적으로 업데이트되므로 최신 정보와 동기화하여 볼 수 있습니다.

예를 들어, 관세가 완화되고 전기차 도입이 가속화되며 소프트웨어 마진이 확대되어 최근 애널리스트가 제시한 목표치인 80달러의 상단에 가까운 공정 가치가 형성될 경우 플랫폼의 한 GM 내러티브는 강세를 보일 수 있습니다. 보다 신중한 내러티브에서는 전기차 성장 둔화, 지속적인 관세 비용, 치열한 경쟁에 초점을 맞춰 38달러에 가까운 공정가치를 예상할 수 있습니다. 이 스프레드는 동일한 프레임워크를 사용하여 서로 다르지만 구조화된 관점이 어떻게 매우 다른 결정을 이끌어낼 수 있는지 보여줍니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 글입니다. 과거 데이터와 애널리스트 예측을 바탕으로 편향되지 않은 방법론에 따라 논평을 제공하며, 금융 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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