투자자들이 한국전력공사(KRX:015760)의 36% 주가 급등에 놀라지 말아야 하는 이유

한국전력공사(KRX:015760) 주가는 지난달에만 36% 상승하며 최근 모멘텀을 이어가고 있습니다. 조금 더 거슬러 올라가면 지난 1년 동안 주가가 88% 상승했다는 점은 고무적입니다.

이렇게 큰 폭의 주가 상승에도 불구하고 현재 한국전력의 주가매출비율(이하 "P/S")은 0.3배로 국내 전기 유틸리티 업종과 비교하면 상당히 '중간 수준'이라고 해도 과언이 아닙니다. 눈썹을 찌푸리게 하지는 않겠지만, P/S 비율이 정당화되지 않는다면 투자자들은 잠재적인 기회를 놓치거나 다가오는 실망을 무시할 수 있습니다.

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한국전력의 실적 현황

최근 한국전력의 매출 성장률은 대부분의 다른 기업과 매우 유사합니다. 아마도 시장에서는 향후 매출 실적에 큰 변화의 조짐이 없을 것으로 예상하고 있기 때문에 현재 수준의 P/S가 정당화되고 있는 것으로 보입니다. 그렇다면 적어도 기존 주주들은 현재 주가 때문에 잠을 설칠 일은 없을 것입니다.

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수익 예측이 P/S 비율과 일치합니까?

한국전력과 같은 주가순자산비율은 회사의 성장이 업계를 밀접하게 추종하고 있을 때만 볼 수 있습니다.

먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 한국전력은 지난해 4.9%의 매출 성장을 달성했습니다. 기쁘게도 지난 12개월 동안의 성장 덕분에 매출도 3년 전보다 총 52% 증가했습니다. 따라서 우리는 회사가 그 기간 동안 매출을 크게 늘렸다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.

미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 다루는 애널리스트들의 추정에 따르면 내년에는 매출이 3.0% 성장할 것으로 예상됩니다. 한편, 나머지 업계는 4.2% 성장할 것으로 예상되며, 이는 큰 차이가 없는 수치입니다.

이러한 정보를 통해 한국전력이 업종과 상당히 유사한 주가순자산비율(P/S)에서 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 대부분의 투자자들은 평균적인 미래 성장을 예상하고 있으며, 적당한 가격만 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.

핵심 테이크아웃

한국전력은 견조한 주가 상승으로 업종 내 다른 기업들과 비슷한 주가순자산비율(P/S)을 회복한 것으로 보입니다. 주가매출비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 지표가 아니라는 주장도 있지만, 강력한 기업 심리 지표가 될 수 있습니다.

한국전력의 매출 성장 추정치를 살펴보면 두 지표 모두 업계 평균과 거의 비슷하기 때문에 P/S가 예상치에 근접한 것으로 나타났습니다. 현 단계에서 투자자들은 수익이 개선되거나 악화될 가능성이 크지 않다고 생각하기 때문에 P/S를 더 높거나 낮은 방향으로 밀어붙일 수 없습니다. 모든 것이 일정하게 유지된다면 주가가 급격하게 움직일 가능성은 상당히 희박합니다.

한국전력에 대해 두 가지 경고 신호 (하나는 마음에 들지 않습니다!)를 발견했다는 점도 고려할 필요가 있습니다.

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