어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 현대글로비스 (KRX:086280)를 보면 알 수 있습니다 .(KRX:086280)가 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 부채를 사용하여 성장 자금을 조달하기도 합니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
현대글로비스의 부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있는데, 2024년 6월 기준 현대글로비스의 부채는 2.09조 원으로 1년 동안 1.96조 원이 증가했습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 4.16조 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 2.06조 원입니다.
현대글로비스의 대차대조표는 얼마나 건전할까?
최근 보고된 재무제표에 따르면 현대글로비스는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 5.03조 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 2.55조 원입니다. 반면 현금 4.16조 원과 1년 이내 만기가 도래하는 매출채권 3.14조 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 2,785억 원 더 많습니다.
상장된 현대글로비스 주식의 가치가 총 8조 6,800억 원에 달하기 때문에 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 하지만 주주들이 향후에도 재무제표를 지속적으로 모니터링할 필요가 있을 정도로 부채가 많은 것은 분명합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 현대글로비스는 순현금을 보유하고 있어 부채 부담이 크지 않다고 할 수 있습니다!
하지만 나쁜 소식은 현대글로비스가 지난 12개월 동안 상각전영업이익(EBIT)이 11% 급감했다는 것입니다. 이런 실적이 자주 반복되면 주가에 어려움을 줄 수 있다고 생각합니다. 재무제표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 현대글로비스의 향후 수익성이 향후 대차대조표를 개선할 수 있는지를 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶으시다면 애널리스트들의 이익 전망에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
하지만 최종적으로 고려해야 할 사항은 기업이 서류상 이익으로는 부채를 갚을 수 없고, 현금이 필요하다는 점입니다. 현대글로비스는 재무제표상 순현금을 보유하고 있을 수 있지만, 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것은 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년간 현대글로비스는 EBIT의 97%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 높은 수치입니다. 따라서 필요한 경우 부채를 상환할 수 있는 여력이 충분합니다.
요약
투자자들이 현대글로비스의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 20조 6천억 원의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 그리고 상각전영업이익(EBIT)의 97%에 달하는 1.0조 원의 잉여현금흐름도 인상적이었습니다. 그렇다면 현대글로비스의 부채는 리스크일까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 리스크가 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 기업에는 이러한 위험이 존재하며, 현대글로비스에서 여러분이 알아야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업 (모두 이익 성장 실적이 있는 기업 ) 의 특별 목록에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.