주가수익비율(이하 "P/E")이 7.9배인 현대글로비스 (KRX:086280) .(KRX:086280)는 국내 전체 기업의 거의 절반이 12배 이상의 P/E 비율을 가지고 있고 심지어 23배 이상의 P/E도 드문 일이 아니라는 점을 감안할 때 현재 강세 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 하지만 P/E 하락에 대한 합리적 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
최근 시장이 실적 성장을 경험하고 있는 반면 현대글로비스의 실적은 역성장하고 있어 상황이 좋지 않습니다. 투자자들은 이러한 부진한 실적이 더 이상 개선되지 않을 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 낮게 책정된 것으로 보입니다. 그렇다면 기존 주주들은 향후 주가 방향성에 대해 기대감을 갖기 어려울 것입니다.
성장이 낮은 주가수익비율과 일치할까요?
현대글로비스처럼 낮은 주가수익비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장보다 뒤처질 때뿐입니다.
먼저 현대글로비스의 지난해 주당순이익 성장률을 살펴보면 4.9%라는 실망스러운 감소율을 기록했기 때문에 크게 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 하지만 그 전 몇 년 동안 매우 호조를 보였던 것을 감안하면 지난 3년 동안 총 64%라는 놀라운 주당순이익 성장률을 기록할 수 있었습니다. 따라서 주주들은 이러한 상승세를 계속 이어가는 것을 선호하겠지만, 중기적인 수익 성장률을 환영할 것입니다.
현재 분석가들에 따르면 향후 3년 동안 주당순이익은 매년 13%씩 증가할 것으로 예상됩니다. 한편, 나머지 시장은 연간 16%씩 성장할 것으로 예상되어 눈에 띄게 더 매력적입니다.
이 정보를 통해 현대글로비스가 시장보다 낮은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 분명 많은 주주들이 회사의 미래가 불투명한 상황에서 주식을 보유하는 것이 불편했던 것 같습니다.
현대글로비스의 P/E에 대한 결론
주가수익비율의 힘은 주로 가치평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데 있다고 할 수 있습니다.
현대글로비스는 예상대로 성장률 전망치가 시장 전체보다 낮다는 약점 때문에 낮은 P/E를 유지하고 있는 것으로 확인되었습니다. 현 단계에서 투자자들은 실적 개선 가능성이 높은 주가수익비율을 정당화할 만큼 크지 않다고 판단하고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.
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