Stock Analysis
대한항공(KRX:003490)의 주가는 최근 부진한 실적을 발표한 후 별다른 움직임이 없었습니다. 우리의 분석에 따르면 이익은 약하지만 사업의 기초는 튼튼합니다.
대한항공의 수익 대비 현금 흐름 살펴보기
높은 재무에서 회사가보고 된 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 발생 비율 (현금 흐름에서)입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.
결과적으로 발생 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률에 대해 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우 주목할 필요가 있습니다. 일부 학계 연구에 따르면 발생률이 높으면 이익이 감소하거나 이익 성장률이 낮아지는 경향이 있기 때문입니다.
대한항공의 올해부터 2023년 12월까지의 발생주의 비율은 -0.11입니다. 이는 대한항공의 잉여현금흐름이 법정 이익보다 상당히 많다는 것을 의미합니다. 즉, 이 기간 동안 2.2조 원의 잉여현금흐름을 창출하여 1.06조 원의 당기순이익을 크게 상회했습니다. 대한항공의 잉여현금흐름이 작년에 비해 오히려 감소한 것은 풍선처럼 실망스러운 결과입니다.
따라서 애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 예상치를 바탕으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.
대한항공의 수익성에 대한 우리의 견해
대한항공의 이익잉여금 비율은 견조하며, 앞서 설명한 바와 같이 잉여현금흐름이 양호한 것으로 나타났습니다. 따라서 대한항공의 수익 잠재력은 적어도 이 정도는 될 것이며, 어쩌면 더 좋을 수도 있다고 생각합니다! 하지만 안타깝게도 대한항공의 주당 순이익은 작년에 실제로 하락했습니다. 물론 대한항공의 수익 분석은 이제 막 시작 단계에 불과하며 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수 있습니다. 따라서 수익의 질도 중요하지만, 현 시점에서 대한항공이 직면한 리스크를 고려하는 것도 그에 못지않게 중요합니다. 분석을 진행하면서 대한항공에 두 가지 경고 신호가 있으며 이를 무시하는 것은 현명하지 않다는 것을 발견했습니다.
이 글에서는 대한항공 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요인만 살펴봤습니다. 하지만 기업에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라가면서' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.