일부 대한통운주식회사(KRX:001110) 주주들은 주가가 32% 급등하자 출구를 찾고 있다. (KRX:001140) 주가가 32% 폭락하면서 주주들은 출구를 찾습니다.

대한통운(KRX:001140) 주가는 지난 한 달 동안 32% 하락했다.(KRX:001140) 주가는 그 전 비교적 양호한 기간 이후 32% 하락하며 끔찍한 한 달을 보냈습니다. 장기 주주들에게 지난 한 달은 59%의 주가 하락을 기록하며 잊을 수 없는 한 해를 마감했습니다.

큰 폭의 주가 하락에도 불구하고 국내 운송업종의 주가매출액비율(이하 P/S) 중앙값이 0.3배라는 점에서 대한통운의 P/S 비율에 대해 무관심할 수도 있습니다. 하지만 P/S에 대한 합리적 근거가 없다면 투자자들은 분명한 기회 또는 잠재적 좌절을 간과하고 있을 수 있습니다.

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대한통운의 실적 현황

지난해 대한통운이 달성한 매출 성장은 대부분의 기업에서 기대할 수 있는 수준입니다. 많은 사람들이 높은 매출 실적이 줄어들 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 P/S가 상승하지 못했을 수도 있습니다. 그런 일이 일어나지 않는다면 기존 주주들도 향후 주가 방향에 대해 그리 비관적이지 않을 것입니다.

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수익 성장 지표는 P/S에 대해 무엇을 알려줄까요?

대한통운의 P/S 비율은 보통의 성장이 예상되며, 중요한 것은 업계에 부합하는 성과를 내는 회사에서 흔히 볼 수 있는 수치입니다.

돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 27%라는 이례적인 상승세를 보였습니다. 이러한 최근의 강력한 성장에도 불구하고, 3년간의 매출이 전체적으로 18% 감소하면서 여전히 따라잡기 위해 고군분투하고 있습니다. 따라서 최근의 매출 성장이 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.

회사와는 대조적으로 나머지 업계는 내년에 8.6% 성장할 것으로 예상되어 최근의 중기 매출 감소를 실감할 수 있습니다.

이를 고려할 때 대한통운의 P/S가 다른 기업들과 비슷한 수준이라는 점은 다소 우려스러운 부분입니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 최근의 상황보다 훨씬 덜 약세를 보이고 있으며 지금 당장 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 최근 수익 추세가 지속되면 결국 주가에 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.

최종 결론

대한통운의 주가가 급락하면서 주가순자산비율(P/S)이 다른 업종과 비슷한 수준으로 돌아왔습니다. 주가매출비율은 밸류에이션 수단으로 활용하기보다는 현재 투자심리와 미래 기대감을 가늠하는 지표로 활용해야 합니다.

대한통운이 중기적으로 매출 감소를 경험하고 있음에도 불구하고 다른 업계와 비슷한 수준의 P/S 비율로 거래되는 것은 의외이며, 업계 전체가 성장할 것으로 예상됩니다. 업계 성장 전망의 맥락에서 매출이 역성장하는 것을 볼 때, 향후 주가 하락 가능성을 예상하고 적당한 P/S를 낮추는 것이 합리적입니다. 최근의 중기적 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 투자자들은 주가를 적정 가치로 받아들이기 어려울 것입니다.

다른 리스크는 어떻게 될까요? 모든 기업에는 리스크가 존재하는데, 대한통운의 경우 4가지 경고 신호 (이 중 2가지가 우리를 불편하게 합니다!)를 발견했습니다.

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