국내 전체 기업의 거의 절반이 12배 이상의 주가수익비율(이하 "P/E")을 가지고 있고 심지어 23배 이상의 P/E도 드물지 않다는 점을 감안하면 9.2배의 주가수익비율을 가진 KT(KRX:030200)는 현재 강세 신호를 보내고 있는 것일 수 있습니다. 하지만 P/E를 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 못하며, 그 이유가 제한적일 수 있습니다.
최근 대부분의 다른 기업들이 긍정적인 실적 성장세를 보이고 있는 반면 KT는 실적이 역성장하고 있기 때문에 더 좋을 수 있습니다. 많은 사람들이 부진한 실적이 지속될 것으로 예상하고 있고, 이것이 주가수익비율을 억누르고 있는 것 같습니다. 여전히 이 회사가 마음에 드신다면, 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있도록 이런 상황이 발생하지 않기를 바랄 것입니다.
KT의 성장 추세는 어떻습니까?
KT가 P/E 비율을 정당화하기 위해서는 시장보다 부진한 성장세를 보여야 합니다.
먼저 지난해 KT의 주당순이익 성장률을 살펴보면 11%라는 실망스러운 감소율을 기록해 크게 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 그럼에도 불구하고 주당순이익은 3년 전보다 총 15%나 증가했는데, 이는 이전의 성장세 덕분입니다. 비록 굴곡이 있었지만, 최근의 수익 성장세는 대체로 만족할 만한 수준이라고 할 수 있습니다.
이 회사의 애널리스트들에 따르면 향후 3년 동안 주당순이익은 연평균 8.7% 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 전체 시장의 연간 성장률 전망치인 20%보다 상당히 낮은 수치입니다.
이 정보를 통해 KT가 시장보다 낮은 P/E로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 분명히 많은 주주들은 회사가 잠재적으로 덜 번영할 수 있는 미래를 바라보고 있는 동안 주식을 보유하는 것이 편하지 않았던 것 같습니다.
최종 결론
주가수익비율의 힘은 주로 가치 평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데에 있다고 할 수 있습니다.
우리가 예상했던 대로, KT의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과 낮은 실적 전망이 낮은 주가수익비율에 영향을 미치고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 실적이 기대에 미치지 못할 것이라는 점을 인정하고 낮은 P/E를 받아들이고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.
항상 위험에 대해 생각해야 합니다. 예를 들어, KT에 대해 주의해야 할 경고 신호가 한 가지 발견되었습니다.
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