삼성전기(KRX:009150) 의 주가수익비율(이하 "P/E") 은 18.3배로, 절반 가량의 기업이 11배 미만이고 심지어 6배 미만도 흔한 국내 시장과 비교하면 지금 당장 강한 매도로 보일 수 있습니다. 하지만 P/E가 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
삼성전자의 최근 실적은 평균적으로 어느 정도 성장한 다른 기업들과 비교했을 때 부진한 모습을 보이고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이 부진한 실적이 모퉁이를 돌 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 높다는 것입니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 것입니다.
성장이 높은 주가수익비율과 일치할까요?
삼성전기처럼 가파른 주가수익비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장을 압도하는 궤도에 오를 때뿐입니다.
먼저 지난해 삼성전자의 주당순이익 성장률을 살펴보면 14%라는 실망스러운 감소세를 기록해 크게 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 그 결과 3년 전의 수익도 전체적으로 45% 감소했습니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 수익 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 담당하는 애널리스트들의 추정에 따르면 향후 3년간 수익은 매년 28%씩 증가할 것으로 예상됩니다. 시장 성장률이 연간 17%에 불과할 것으로 예상되는 점을 고려할 때, 이 회사는 더 높은 실적을 달성할 수 있는 위치에 있습니다.
이러한 정보를 통해 삼성전기가 시장 대비 높은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 대부분의 투자자들은 이러한 강력한 미래 성장을 기대하고 있으며 주가에 대해 더 많은 비용을 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.
삼성전자의 P/E에 대한 결론
일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가수익비율을 너무 많이 읽지 않도록 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.
예상대로 삼성전자의 성장률이 시장 전체보다 높을 것으로 예상되기 때문에 높은 주가수익비율을 유지하고 있다는 것을 확인했습니다. 현재 주주들은 미래 수익이 위협받지 않을 것이라는 확신이 있기 때문에 P/E에 만족하고 있습니다. 이러한 조건이 변하지 않는 한 주가는 계속해서 강력한 지지력을 발휘할 것입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.