무선 전력 증폭기 모듈 (코스닥 :332570)은 위험한 투자입니까?

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 무선전력증폭모듈 주식회사(코스닥:332570)도 부채를 활용하고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게도 문제가 될까요?

부채는 어떤 위험을 초래할까요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력을 가진 기업의 희석을 대체할 때 부채가 값싼 자본이 되는 경우가 많다는 것입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

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무선 전력 증폭기 모듈의 부채는 무엇입니까?

아래에서 볼 수 있듯이 무선 전력 증폭기 모듈의 부채는 2024년 3월 기준 248억 원으로 1년 전의 282억 원에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 790억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 542억 원입니다.

무선 전력 증폭기 모듈의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?

최근 대차 대조표 데이터에 따르면 무선 전력 증폭기 모듈은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 533억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 512억 원입니다. 반면에 현금 790억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 146억 원이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 352억 원 더 많습니다.

이러한 유동성 과잉은 무선전력증폭모듈의 재무제표가 호머 심슨의 머리에 주먹을 날리는 것처럼 타격을 받을 수 있음을 시사합니다. 이 사실을 고려할 때, 저희는 이 회사의 재무제표가 황소처럼 튼튼하다고 생각합니다. 간단히 말해, 무선 전력 증폭기 모듈은 순 현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!

특히, 무선 전력 증폭기 모듈의 상각전영업이익(EBIT)은 작년 대비 무려 138%나 증가하여 엘론 머스크보다 더 높은 수치를 기록했습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 무선 전력 증폭기 모듈은 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문에 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 무선 전력 증폭기 모듈은 대차 대조표에 순 현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있으므로 기업이 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 최근 3년 동안 무선 전력 증폭기 모듈은 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 68%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했으며, 이는 정상에 가까운 수준입니다. 이러한 잉여 현금 흐름은 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 놓이게 합니다.

요약

부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 무선 전력 증폭기 모듈은 542억 원의 순현금을 보유하고 있으며 부채보다 유동 자산이 더 많다는 점을 염두에 두어야 합니다. 그리고 작년의 전년 대비 138%에 달하는 EBIT 성장률도 마음에 듭니다. 그렇다면 무선전력증폭모듈의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 저희는 무선 전력 증폭기 모듈에서 3가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 ) 에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.

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